東鵬飲料2026年半年報解讀：營收淨利實現大幅雙增　重磅回購及高額分紅彰顯發展信心

7月30日，東鵬飲料（集團）股份有限公司（605499.SH，09980.HK）發布2026年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入124.43億元（人民幣，下同），同比增長15.89%；歸屬於上市公司股東的淨利潤28.67億元，同比增長20.72%。在營收與利潤雙雙實現穩健增長的同時，三大結構性變化尤為值得關注：非能量飲料收入佔比躍升至28.08%，品類多元化從戰略設計走向全面兌現；茶飲料板塊收入同比暴增208.99%，成為新的增長極；公司同步推出中期分紅計劃約21.81億元及持續推進股份回購，以實際行動彰顯對未來發展的堅定信心與股東回報誠意。

毛利率升至48.36%利潤彈性持續釋放

半年報數據顯示，公司盈利能力進一步增強。報告期內，營業成本增速為9.09%，低於收入增速6.8個百分點，毛利率由上年同期的45.15%提升至48.36%。利潤總額36.27億元，同比增長20.82%；歸母淨利潤28.67億元，同比增長20.72%；扣非歸母淨利潤25.98億元，同比增長14.41%。基本每股收益3.9949元（經資本公積轉增股本後調整），同比增長15.98%。

從單季度來看，第二季度毛利率進一步提升至49.69%，環比上升2.80個百分點，盈利能力逐季改善。分產品毛利率方面，能量飲料毛利率為54.67%，電解質飲料毛利率為40.59%，茶飲料毛利率為23.66%，其他飲料毛利率為26.02%。

能量飲料佔比降至71.92%茶飲料暴增209%

從產品維度看，東鵬飲料正加速擺脫「單一能量飲料」標籤，多品類戰略進入全面收穫期。能量飲料（東鵬特飲）上半年收入89.37億元，同比增長6.89%，佔主營業務收入比重從2025年上半年的77.91%下降至71.92%，仍為基本盤但佔比顯著下降。

電解質飲料（東鵬補水啦）上半年收入16.72億元，同比增長11.98%，佔比13.45%，保持穩定增長。最具爆發力的是茶飲料板塊（包括低糖「果之茶」、無糖「上茶」及「焙好茶」系列等）。該板塊上半年實現收入10.58億元，較上年同期的3.42億元大幅增長208.99%；收入佔比由去年上半年的3.19%躍升至8.52%，近乎翻兩番。茶飲料銷量達50.30萬噸，同比增長173.43%。

其他飲料（含「東鵬大咖」「海島椰」及果蔬汁等）合計收入7.59億元，同比增長41.93%，佔比6.11%。非能量飲料（電解質飲料+茶飲料+其他飲料）合計收入佔比已達到28.08%，較上年同期的22.09%提升約6個百分點。

從銷量維度看，能量飲料銷量208.03萬噸，同比增長5.81%，佔比58.09%；電解質飲料銷量72.45萬噸，同比增長5.66%，佔比20.23%；茶飲料銷量50.30萬噸，同比增長173.43%，佔比14.05%；其他飲料銷量27.31萬噸，同比增長27.85%，佔比7.63%。

這一品類結構變化延續並加速了2025年全年的趨勢。根據公司2025年年報，全年非能量飲料合計佔比已達25.2%。進入2026年上半年，非能量飲料佔比進一步提升至28.08%，品類多元化已從戰略設計走向全面財務實績，公司對單一品類的依賴度持續降低，從單一能量飲料企業向綜合性飲料集團的戰略升級邁出實質性步伐。

重磅回購與中期分紅並行股東回報力度空前

在業績穩健增長的同時，公司以前所未有的力度回饋資本市場。2026年4月，公司董事會審議通過了以集中競價交易方式回購A股股份的方案，回購金額不低於10億元、不超過20億元。回購股份將用於註銷並減少註冊資本及實施股權激勵計劃及/或員工持股計劃，其中不低於90%的回購股份將用於註銷並減少註冊資本。截至2026年6月30日，公司已回購712.26萬股，金額達10.39億元。

與此同時，公司推出中期分紅計劃，擬向全體股東每10股派發現金紅利30元（含稅），預計分紅總額約21.81億元，佔上半年淨利潤的76.1%。公司同步發布《未來三年（2026年—2028年）股東分紅回報規劃》，每年以現金方式分配的利潤不少於當年實現的歸屬於上市公司股東淨利潤的80%；通過集中競價交易方式以現金為對價回購股份的金額視同現金分紅，納入上述現金分紅比例的計算範圍。高額回購、中期分紅與三年分紅規劃並行，充分體現公司穩健的現金創造能力、持續回報股東的決心及對未來發展的堅定信心。

港股上市重塑財務基石貨幣資金大幅躍升

上半年另一重大事件是公司完成H股上市。2026年2月，公司成功在香港聯交所主板掛牌上市，成為國內首家「A+H」上市的功能飲料企業。報告期內，公司共計發行H股，總股本由520,013,000股相應增加至564,768,700股，註冊資本由52,001.30萬元相應增加至56,476.87萬元。報告期末，公司總資產358.00億元，較上年末增長33.98%；歸屬上市公司股東的所有者權益194.75億元，較上年末的94.21億元增長106.72%。資本公積與貨幣資金因H股募集資金大幅增加，充裕的現金為後續產能建設、新品研發、全國化擴張及股份回購提供了堅實保障。

籌資活動產生的現金流量淨額為63.10億元，較去年同期增加80.98億元，主要係本期公司在香港聯交所發行股份收到募集資金所致。經營活動產生的現金流量淨額為24.93億元，同比增長43.22%，主要係銷售商品收到的款項增加及原材料鎖價導致採購價格下降，經營活動現金流入增幅高於流出增幅。投資活動現金流出淨額為81.86億元，同比增加567.82%，主要係增加理財投資所致。

全國化布局持續深化各戰區差距進一步收窄

從區域收入看，公司全國化戰略進一步深化，各區域收入佔比差距持續縮小。上半年，華南戰區（粵、瓊、港、澳）收入31.76億元，佔比25.56%，同比增長2.89%；華中戰區（桂、湘、鄂、贛、閩）收入28.44億元，佔比22.89%，同比增長20.48%；華東戰區（皖、蘇、浙、滬）收入21.07億元，佔比16.96%，同比增長17.45%；華西戰區（川、渝、滇、黔等）收入20.96億元，佔比16.87%，同比增長19.52%；華北戰區（魯、冀、豫、京、津等）收入17.41億元，佔比14.01%，同比增長24.90%。各區域收入佔比差距明顯縮小，全國化格局更趨均衡，其中華北戰區、華中戰區增速領跑全國，分別達24.90%和20.48%，主要係兩個戰區通過不斷夯實業務基礎、完善經銷體系、持續開拓終端網點、加強終端陳列及把握新消費機會等方式促進銷量快速增長。

報告期內，公司持續完善全國深度分銷網絡，積極拓展終端銷售網點，以提升單點產出為核心方向，持續加強終端冰凍化陳列投入與標準化運營，渠道精細化管理能力不斷深化，終端覆蓋質量與動銷效率持續提升，營收在去年高基數基礎上保持了良好的增長韌性，銷售規模與經營效益協同提升。截至報告期末，公司擁有超過3,700家經銷商，有效活躍終端網點突破460萬家。