嚴剛 | 為中國提升在世界大宗商品交易中的定價權地位做出香港貢獻

立法會6月10日至11日辯論並通過了「推動大宗商品交易生態圈建設及實物交割期貨市場發展」議員議案，就推動香港成為亞太區乃至全球大宗商品交易及實物交割樞紐展開深入探討。

中國是全球最大的大宗商品消費國，鐵礦石和銅年消費量已分別佔全球大宗商品市場的66%和46%左右，龐大的實體進口與交割需求，為香港打造大宗商品生態圈提供得天獨厚的優勢。上一屆立法會大力促請政府推動倫敦金屬交易所（LME）正式批准香港成為授權交割地，而這個目標去年1月得以實現。截至2026年5月，香港LME倉庫網路已擴展至7家運營商、15個認可倉庫，存儲容量達2.5萬噸，進一步補齊香港在大宗商品實物交割領域的關鍵短板。

但是，通過調研發現，受制於土地、倉儲和運輸成本高昂，本地大宗商品交割倉營運商普遍經營壓力大。目前特區政府正積極推進大宗商品稅制優化，為合資格貿易商提供五成利得稅減免，但相關稅務優惠僅聚焦貿易商，而倉儲、物流、交割、供應鏈配套等上下游業態尚未納入支持範圍。建議特區政府將稅收優惠由單一交易端，延伸覆蓋大宗商品全產業鏈，以降低大宗商品的物流和倉儲成本，推動香港交割倉庫實現穩健可持續經營，築牢大宗商品實物交割的硬體基礎。

此外，內地及海外大宗商品市場發展經驗可見，多部門的監管體制容易造成大宗商品交易「多頭管理」，導致「燈下黑」的監管漏洞。部分不合規線上交易平台依託網路搭建虛假大宗交易管道，假借貴金屬、有色金屬投資名義開展集資詐騙。還有不法分子通過網路篡改交易數據、搭建非法配資系統，既侵害投資者財產安全，也嚴重破壞了大宗商品市場營商信譽。建議特區政府加強跨部門監管協作，嚴厲打擊涉及大宗商品的詐騙活動，同時強化交易系統網路安全建設，從制度與技術層面堵截各類非法交易風險，保障大宗商品市場健康有序發展。

過去多年，不少有色金屬、能源、貴金屬等領域的離岸貿易商，因香港綜合營商成本偏高、產業鏈集聚度不夠、專業人才與服務支撐偏弱，逐步向新加坡及東南亞等地轉移核心業務。建議特區政府多措並舉推出定向扶持政策，吸引外流的離岸貿易商重返香港，重建完整、活躍的大宗商品生態圈，形成「交易—倉儲—交割—融資—風控—結算—爭議解決」全鏈條優勢，讓香港重新成為亞太大宗商品首選樞紐，為中國提升在世界大宗商品交易中的定價權地位做出香港貢獻。