瑞銀：中國下半年出口動能將保持強勁

（大公文匯網記者 章蘿蘭 上海報道）瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)今日發表最新機構觀點稱，在成本優勢、人工智能上行周期、以及能源衝擊推動綠色能源需求的支撐下，預計中國下半年出口動能將保持強勁。

瑞銀指，中國5月貿易增長保持強勁，出口繼續受到AI與綠色能源相關需求推動。5月出口同比增長19.4%（市場預期：15%），較4月的14.1%進一步加快，且主要市場普遍實現增長。對美出口同比反彈至35.4%，一方面受去年美國關稅升級帶來的低基數效應影響，另一方面也反映出隨着全球製造業活動持續回暖，出口環比動能有所增強。亞洲區域內出口（包括韓國及東盟）維持20%–40%的強勁雙位數增長，而對歐盟及英國的出口則有所放緩。

從產品結構看，科技產品與新能源汽車仍是核心拉動因素。 高技術產品出口同比大幅增長50.9%，其中半導體和集成電路出口分別同比增長90%和111%，均創下新高。汽車出口增速雖較前期放緩，但仍保持在39%的高位，反映在油價衝擊背景下，全球對電動車的需求依然強勁。非科技類出口持續修復，尤其是傢具、塑料等勞動密集型產品，在關稅壓力緩解的支持下，逐步走出此前的收縮。

科技與大宗商品價格推動進口增長。5月進口同比增長27.4%（市場預期：26%），較4月的25.3%進一步加速。其中，高科技產品以及機電產品進口同比分別增長47%和38%，主要受芯片與數據處理設備的需求拉動。受價格因素影響，主要能源與基礎金屬的進口金額上升，但進口量仍呈下降態勢。

貿易順差擴大至三個月高點，達到1050億美元。今年前五個月，中國對美商品貿易順差達到1140億美元，與去年同期水平基本一致。

瑞銀強調，出口仍是關鍵增長驅動力，今年以來的貿易表現（出口同比+15.5%；進口同比+24.5%）凸顯出中國供應鏈的韌性，在成本優勢、人工智能上行周期、以及能源衝擊推動綠色能源需求的支撐下，預計下半年出口動能將保持強勁。