專家：外匯儲備規模創十年新高　整體趨勢具備可持續性

（大公文匯網記者 朱燁 北京報道）7日，國家外匯管理局公布最新外儲數據顯示，截至2026年5月末，中國外匯儲備規模為34422億美元，較4月末上升317億美元，升幅為0.93%。至此，外儲規模已連續兩個月站穩3.4萬億美元上方，並創下2015年11月以來的最高水平。

中國社科院金融所研究員郭寒冰對大公文匯表示，中國外匯儲備創下十年新高，釋放出兩大信號：一是中國經濟的基本面韌性較強，二是中國國際收支穩健性較好。

她認為，這並非短期波動表現，背後存在多項支撐因素。首先，新能源、汽車、光伏、高端機電「新三樣」，貨物貿易順差持續超預期，相關出口貢獻了近六成的增量。其次，資本項下淨流入回暖，外資已連續三個月增持中國國債和股票。同時，中國央行實施精細化外匯管理，開展多元化國際資本配置，能夠有效對沖市場波動。

「目前外匯儲備漲幅已連續兩個月擴大，整體趨勢具備可持續性。」她說。

記者梳理今年以來外匯儲備規模發現，截至2026年1月末，外儲規模為33991億美元，較2025年末升幅1.23%；截至2026年2月末，外儲規模為34278億美元，較1月末升幅0.85% 。兩波連續上升之後迎來下降，截至3月末比2月末減少857億美元，降幅2.50% 。外匯局解釋指出，因受美元指數走強、全球資產價格下跌等因素影響，折算與估值因素導致外儲回落。到了4月末，再次攀升至34105億美元。5月末繼續攀升至34422億美元，較4月末增加317億美元，升幅0.93%，創2015年11月以來新高。

郭寒冰表示，5月末外儲裏資產價格上漲的收益，完全覆蓋了美元升值帶來的折算損失，而且還有富餘。中國外儲大概70%是債券類資產，20%左右是權益類資產。5月美國通脹超預期回落，市場篤定美聯儲9月必降息，10年期美債收益率持續降低。

「債券價格和收益率是反向關係，收益率跌，意味着存量美債的賬麵價格漲，這一塊就貢獻了幾百億美元的增值。同時全球股市大爆發，外儲裏的股票資產也跟着水漲船高。」她解釋道，「再加上當月中國的貿易順差和外資流入，這兩部分帶來的外匯增量，又進一步抵消了美元升值的影響。」