創想三維成功上市 消費級3D打印第一股獲資本關注

5月29日，全球消費級3D打印頭部企業深圳市創想三維科技股份有限公司（下稱「創想三維」）（03388.HK）正式在港交所掛牌，成為港股消費級3D打印第一股。此次登陸國際資本市場，標誌着公司在資本市場規範化、全球品牌建設及生態化發展方面邁入新階段，也將為其技術研發、全球渠道深化及AI應用落地提供新的資本支援。

掛牌當日，創想三維開盤報33.88港元，較發行價18.80港元上漲約80%。此次上市引入泰康人壽、中信興業國際、源峰資本等15家基石投資者，合共認購近8800萬美元股份；香港公開發售部分錄得3829倍認購，反映資本市場對公司稀缺性、成長空間及全球化布局優勢的認可。此外，公司此前已獲得深創投、騰訊等產業及科技資本支持，股東背景也強化了投資者對其未來二級市場表現的信心。

2026年以來，港股IPO市場持續火熱，但真正以全球消費級3D打印為核心業務的上市標的並不多見。創想三維受到關注，不僅因為其「消費級3D打印第一股」的標籤，更在於公司已不再是單一3D打印機製造商，而是以消費級3D打印機為入口，向耗材、消費級3D掃描器、消費級鐳射鵰刻機、配件及軟件平台延伸，並通過創想雲、Nexbie等平台連接內容、創作與交易環節，逐步形成覆蓋「硬件+軟件+互聯網社區+AI應用」的全球3D創意生態。

圍繞用戶需求拓展多元品類

消費級3D打印兼具硬科技、消費電子和創作者經濟屬性，使用者需求細分，使用場景更加分散，也更依賴多元的內容、 軟件、耗材和社區生態的持續支撐。

從業務結構看，創想三維的增長動力正在從單一硬件銷售，轉向多品類協同。招股書顯示，2023年至2025年，創想三維收入由18.83億元增長至31.27億元，經調整淨利潤連續三年保持盈利。公司表示，增長主要歸因於產品持續迭代、使用者需求增加及銷售渠道拓展。

其中，3D打印機仍是公司核心收入來源，但耗材、3D掃描器、鐳射鵰刻機及配件等業務收入佔比持續提升，顯示公司收入結構正在優化。3D打印機是用戶入口，耗材帶來持續複購，3D掃描器滿足實物數碼化建模需求，鐳射鵰刻機進一步拓寬創意加工場景，配件及軟件服務則提升使用者黏性。多品類圍繞用戶形成生態聯動。

這也是資本市場認可創想三維成長性的重要維度。公司未來增長不只取決於單一打印機銷量，也取決於持續擴大用戶基礎，並在同一生態體系中沉澱更多設備、耗材、內容和服務收入。

全球渠道支撐生態落地

多品類擴張能否轉化為實際收入，關鍵在於渠道承接能力。截至2025年年底，創想三維已形成覆蓋線上平台、經銷渠道及銷售團隊的全球運營網絡，擁有81家網店、2,422家國內外經銷商，業務觸達全球約140個國家和地區。

公司通過自營網店、DTC網店以及亞馬遜、eBay等廠商平台開展線上銷售，同時依託經銷商網絡和當地團隊加強區域市場服務能力。線上直銷與線下經銷結合，使公司能夠更快觸達全球用戶，也為後續新品類推廣和生態服務延展提供渠道基礎。

從區域市場表現看，北美、歐洲和中國仍是公司主要收入來源。招股書顯示，2025年，公司在北美、歐洲和中國銷售佔比分別達到32%、25%和26%。全球化渠道不僅支撐公司現有設備銷售，也有助於耗材、掃描器、鐳射鵰刻機及平台服務在既有用戶體系中實現複用，提升多品類變現效率。

軟件與內容平台延伸用戶價值

消費級3D打印行業競爭，正在從單品競爭走向生態競爭。對普通使用者而言，購買設備只是第一步，後續仍需要模型資源、切片軟件、耗材供應、設備維護和創作社區支持。誰能降低創作門檻、提升使用體驗，並持續提供內容與服務，誰就更容易形成用戶黏性。

創想三維較早構建了「硬件+軟件+內容+交易」的生態布局。硬件端，公司覆蓋3D打印機、3D掃描器、鐳射鵰刻機等核心設備；耗材端，公司提供多樣化材料選擇，支撐用戶持續創作； 軟件和平台端，創想雲承擔模型、工具和社區入口，Nexbie則進一步探索3D打印成品交易和創意變現場景。

招股書顯示，截至2025年底，創想雲模型庫已超過270萬個，並支援14種主要語言。通過創想雲等平台，公司不僅連接設備、模型與使用者社區，也逐步延展出會員訂閱、模型交易等商業化場景。隨着用戶規模擴大，平台內容和資訊沉澱也將反過來提升產品迭代效率，為公司從設備銷售延伸至內容服務和用戶運營提供基礎。

AI應用降低使用門檻 開拓消費級市場

AI正在成為消費級3D打印行業的重要變數。過去，3D打印的使用門檻主要來自建模和切片環節，普通使用者即使擁有打印設備，也未必具備建模能力。隨着AI生成、智慧切片、自動化校準等技術進入3D創作流程，行業有望從「專業工具」進一步走向「大眾創作工具」。

創想三維在AI應用上的布局，正切中這一趨勢。公司通過創想雲等平台將AI能力嵌入模型生成與創作流程，並通過專有切片軟件對3D模型進行分析和處理，使用戶從創意到打印的路徑更短。AI技術的價值，不僅在於提升效率，更在於把原本屬於專業用戶的3D建模能力，逐步轉化為普通消費者也能使用的創作工具。

整體來看，隨着3D打印應用場景從創客群體延伸至教育、家庭創作、文創設計和小型製造等領域，創想三維有望抓住行業擴容的時代機遇，持續提升全球用戶規模，並通過耗材複購、軟件平台、內容社區和AI工具延長用戶生命周期，將公司的AI+生態優勢兌現為中長期的增長價值。