階躍星辰獲港投公司入股　完成195億融資部署赴港上市

（大公報 記者 李潔儀）「AI六小虎」之一的國產大模型公司階躍星辰（StepFun），據報將完成約25億美元（約195億港元）融資，引入中興通訊（00763）、華勤技術等產業投資者，並獲香港投資管理公司（HKIC）入股。據了解，公司已拆除紅籌架構，正部署提速赴港上市，集資約5億美元（約39億港元），有望成為繼智譜（02513）及稀宇科技（00100）後，另一家登陸港股的國產大模型企業。

階躍星辰於2023年4月成立，總部位於上海，核心團隊陣容強勁。首席執行官姜大昕曾任微軟全球副總裁，是自然語言處理領域的專家；首席科學家張祥雨為「90後」AI算法科學家；系統負責人朱亦博則先後任職於微軟研究院及字節跳動AI Infra。

今年初，階躍星辰已完成B+輪融資，規模逾50億元人民幣，獲上海國投先導基金、浦東創投等投資，原有股東騰訊（00700）亦有跟投。

上月完成股改 拆除紅籌架構

市場消息表示，階躍星辰即將完成新一輪25億美元融資，為今年內第二次融資。據悉，新投資者包括多家手機及消費電子企業，如早前與階躍星辰共創AI手機功能的中興通訊，以及全球手機ODM（原設計代工）龍頭華勤、龍旗。股東名單中亦見「港版淡馬錫」香港投資管理公司（港投公司）。在推進融資的同時，階躍星辰亦為上市做好架構準備。工商資料顯示，公司已於今年4月完成股改，由「有限責任公司」變更為「股份有限公司」。市場人士認為，拆除紅籌架構一般被視為赴港IPO的關鍵前置步驟。較早前有消息稱，階躍星辰正考慮來港上市，初步集資規模約5億美元。

AI六小虎已有兩隻港上市

目前，「AI六小虎」中已有稀宇科技及智譜兩家企業於今年1月在港交所（00388）主板上市。2023年成立的百川智能，創始人兼首席執行官王小川曾透露，計劃於2027年啟動IPO。

月之暗面（Moonshot）方面，其智能助手Kimi以超長上下文理解、強Agent能力及高推理效率為核心特點。據悉已完成新一輪20億美元融資，由美團龍珠領投，估值突破200億美元。

至於由「中國AI教父」李開復創辦的零一萬物，2023年底完成天使輪融資，由阿里巴巴（09988）旗下阿里雲領投，但上市安排暫未有具體進展。

深圳數據經濟研究院、AI經濟研究中心聯席主任王捷認為，無論是已上市的智譜、MiniMax，還是未上市的月之暗面、階躍星辰，其技術能力較兩年前顯著增強。特別是行業爆款應用「小龍蝦」誕生後，全球基座模型調用數量中，相當一部分由中國模型承接，反映中國大模型已初步「越過山丘」，開始形成經濟產出。

百度分拆崑崙芯 最快下季上市

百度（09888）分拆旗下芯片公司崑崙芯，已啟動科創板IPO輔導，同時推進港股上市。富瑞預計，港股上市進程最快第三季完成。

據中證監文件，崑崙芯已在北京證監局辦理上市輔導備案，擬在科創板上市，輔導券商為中金公司。百度1月公布分拆崑崙芯在港上市。據悉，崑崙芯正布局「A+H」雙平台，可能「先H後A」或同步上市。富瑞認為，崑崙芯來港上市進程順利，預計第三季或稍早完成，維持百度「買入」評級。

崑崙芯2012年成立，最初為百度智能芯片部門，其後獨立營運。2024年收入約20億元（人民幣，下同），淨虧損約2億元。預計2025年超一半收入來自外部客戶，收入料增至35億元以上，實現盈虧平衡。去年7月，崑崙芯完成D輪融資，估值210億元。

內地兩會計行獲H股審計資格

另外，兩家內地會計師事務所容誠及天職國際，獲准自5月15日起，為合資格H股公司在港出具審計報告。

國家財政部及中證監表示，2010年首次向香港推薦12家可從事H股審計的內地事務所，其後兩家因不符要求退出。

是次增補兩家，有助降低內地企業在港上市成本，推動兩地資本市場互聯互通，促進香港融入國家發展大局，將有助於深化兩會計交流合作，推動行業共同發展。

（來源：大公報A4：要聞 2026/05/09）