港增長動力強　滙豐上調今年GDP至3.8%

（大公報 記者 邵淑芬）本港首季經濟增長遠勝預期，多家大行隨即上調全年增長預測，其中滙豐最為進取，將本港今年本地生產總值（GDP）增長預測，由原先2.7%大幅上調至3.8%，明年預測亦由2.8%調高至3%，高於市場普遍預期。滙豐認為，香港首季GDP按年增長5.9%，為近五年最快增速，反映經濟基礎轉強，在外圍地緣風險升溫下，本港增長動力仍較原先預期穩固。

特區政府早前公布，今年首季本港GDP預估數字按年增長5.9%，較去年第四季經修訂後的4%進一步加快，並為近五年最強季度表現；按季比較亦升2.9%。政府發言人形容首季經濟「強勁擴張」，指受惠於全球對人工智能相關電子產品的強勁需求、訪港旅客人次持續增長，以及跨境金融活動活躍。

滙豐在最新報告指出，今次上調預測，主要基於三項核心判斷。第一，首季經濟表現遠較預期理想，5.9%的增速不單創近五年高位，也顯示本地需求正逐步鞏固；第二，中東局勢對香港直接衝擊相對有限，因本港以服務業為主，能源進口雖依賴外地，但來自中東的直接比重不算太高；第三，本港的避風港角色在環球不確定性升溫下，反而可能吸引更多資金、人才及財富流入，進一步帶動消費與投資。

北都發展推動投資維持高增長

滙豐又提到，香港增長動力不再單靠出口，內需正逐步接力。當中，樓市回穩帶來財富效應，勞工市場改善亦有助提振消費氣氛，而消費模式有望由基本開支轉向較高價值及較具彈性的商品和服務。投資方面，北部都會區等大型基建項目推進、AI帶動的需求升溫，以及較有利的融資條件，都可望支撐固定投資維持較快增長。

大華銀行（UOB）預測本港今年GDP增長為3%，並估計政府或將官方全年增長預測，由現時2.5%至3.5%，上調至3%至4%。UOB指出，首季私人消費開支按年升5%，為兩年半以來最快；固定資本形成總額升17.7%；貨品出口升23.8%，服務輸出亦增3.5%。該行認為，環球對半導體及通訊設備需求強勁，加上香港作為區域轉口及金融樞紐的角色，帶動出口表現全面改善。

UOB並指，零售銷售自去年中起恢復正增長，首季訪港旅客按年升17%至1430萬人次，為疫後最高季度水平；住宅樓價今年首季亦升4.4%，配合股市交投活躍，均有助改善家庭及企業信心。不過，該行同時提醒，中東戰事若進一步推高能源及運輸成本，並拖累全球需求，下半年增長動力或受影響。

中金：消費與外需表現強勁

中金公司研究部首席海外策略分析師、董事總經理劉剛表示，香港首季GDP增速大幅超預期，若不計疫情因素，首季5.9%的按年增速為2011年初以來最快季度增速。他指出，從分項看，投資是主要驅動，按年大幅增長17.7%，私人消費與外需表現亦強勁，同樣支撐首季增長。

劉剛續稱，香港經濟前景在多項因素共振下持續改善，首季樓市持續向好與股市企穩，均有利提振消費信心和居民財富效應；同時香港銀行同業拆息（HIBOR）回落，亦有助增加家庭可支配收入，提振企業投資。

渣打：中東戰事對港經濟影響微

香港經濟表現強勁，今年首季本地生產總值預先估計數字按年增長5.9%。渣打大中華及北亞區高級經濟師胡東安表示，首季經濟增幅超過市場預期，主要受強勁出口、蓬勃的新股集資活動、樓市和入境旅客人數持續反彈，及本地需求復甦所帶動。

胡東安表示，面對中東戰事引發的能源資產價格急升，可能引起原材料價格上揚、環球進出口放緩等的第二波衝擊，香港經濟難免有可能會受到影響，但由於影響主要集中在貿易及物流業，而對本港經濟比重較高的零售、金融及專業服務業所受的影響則相對輕微。而且，內地經濟對外圍不確定性的關聯度較低，香港經濟亦很大機會可以保持平穩。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒表示，首季經濟增長加快並勝預期，反映內外需改善情況較預期更佳，尤其出口及固定資本形成或持續受人工智能出口及投資需求支持，而樓市顯著回穩及股市成交暢旺亦有助推動投資及消費。此外，內地經濟有回穩跡象，加上中東局勢不穩也可能帶動部分貿易活動暫時轉移至遠東地區，企業為控制成本和減低供應鏈衝擊也加快囤積庫存，均為外貿活動帶來支持。

商會：AI需求帶旺出口 市場前景樂觀

受惠人工智能（AI）相關產品需求上升及資本市場暢旺，香港首季GDP表現理想。商會人士普遍看好經濟前景，料未來AI需求持續，相關產品仍需求大，利好出口表現，但中東戰局令不少原材料價格上升，或令出口商利潤受壓，故目前接單偏向保守。

香港中華出入口商會副秘書長李志峰接受訪問時表示，香港外貿數據出色，加上股市暢旺，令首季經濟表現出色，且中東局勢未明，很多外資將目光轉向香港。展望未來，市場前景相當樂觀。值得注意的是，此輪增長動力主要源自金融、進出口貿易及整體城市經濟的復甦，而非傳統的批發零售行業。此外，旅客數量的回升也是一大亮點，顯示訪港旅客已探索出新的旅遊模式與消費習慣。

廠商會亦指出，首季經濟增長勝於預期，主要受惠於AI相關電子產品帶動出口保持強勁、訪港旅客人數回升，及港股日均成交額暢旺等因素，為整體經濟提供有力支撐。值得留意的是，中東戰事的潛在影響尚未反映在首季經濟數據中。

展望未來，廠商會指出，由於AI相關電子產品價值高且運費佔比相對較低，受戰事的直接衝擊較小，預計短期內本地出口將可維持平穩。然而，若戰事導致國際油價長期居高不下，將無可避免推高全球通脹與營運成本。廠商會將密切監察事態發展，並適時向政府反映業界困難，爭取推出覆蓋面更廣、力度更大的支援措施，協助中小企應對挑戰。

（來源：大公報A2：要聞 2026/05/08）