五年規劃大家談｜打破股市融資單一依賴　專家獻策香港五年規劃

（大公報 記者 楊嘯川）特區政府正加緊編制香港首個五年規劃，全方位對接國家「十五五」規劃。香港中文大學（深圳）金融客座教授、香港國際金融學會常務副會長王衛接受《大公報》專訪時表示，「十五五」規劃明確支持香港鞏固提升國際金融中心地位。香港需進一步強化「一站式金融服務平台」角色，拓寬全球金融布局網絡。

王衛希望在香港五年規劃中，可以有措施拓寬全球金融布局網絡。而從長遠發展來看，香港金融體系必須打破對股市融資的單一依賴，讓金融真正服務實體經濟，推動產業多元化發展，才能持續鞏固這一定位。

香港是全球最大的離岸人民幣中心，香港目前處理全球約75%的離岸人民幣支付款額，擁有全球最大的離岸人民幣資金池。截至2025年年底，香港人民幣存款餘額（包括存款證餘額）約1.1萬億元人民幣，在人民幣國際化進程中發揮不可替代的樞紐作用。

針對如何擴大人民幣資金池、豐富相關投融及避險產品、提升清算效率，王衛在專訪中明確提出三點建議：「首先要着力開發並開放更多離岸人民幣融資、投資及風險對沖產品，尤其聚焦衍生類產品，持續擴闊香港人民幣市場廣度、加深市場深度，提升市場活躍度及參與度，吸引更多人民幣相關主體來港投資、交易及發展。」

灣區錯位發展 優勢互補

他進一步補充：「其次，要有序放寬內地人民幣跨境流動，重點優化資本項下流動機制，可考慮將部分國家外匯儲備沉澱本港，作為穩定跨境人民幣流動的重要保障。最後，要支持香港發展以人民幣為貨幣基礎或掛鈎的數字（虛擬）金融產品，以金融科技創新引領發展，強化本港國際金融中心競爭力，做到與時俱進、客招四方。」

談及粵港澳大灣區世界級金融樞紐建設，王衛認為，錯位發展、優勢互補是關鍵。「大灣區各城功能各有側重，香港的金融、澳門的文旅、深圳的科創、廣州的貿易，加上其他城市的製造業，已形成相對完善的區域經濟發展鏈及財富創造環。」他表示，在此基礎上，需整合灣區內各類金融機構，避免行業無效競爭及功能重複建設，透過優化資源配置，進一步提升大灣區全球金融競爭力及地位，同時提高金融企業營運效率、擴大企業規模，助力灣區在全球金融市場佔據更大份額，推動世界級金融樞紐建設走深走實。

關於香港未來國際金融布局，王衛提出，需進一步強化本港「一站式金融服務平台」角色。「香港既要做好內地企業出海、海外資本入華的橋樑，亦要主動拓展與中東、東南亞等新興市場的金融合作，打破對單一市場的依賴，拓寬全球金融布局網絡。」

主動對接中東等新興經濟體

他認為，要實現這一目標，需做好三方面工作：「一是堅守並維護『一國兩制』制度優勢，持續強化香港『超級聯繫人』的獨特定位及連接渠道，這是本港金融發展的根基；二是加大人才引育力度，引進更多科技及金融專業人才，夯實金融服務能力基礎；三是跳出傳統歐美市場框架，主動對接中東、中亞等新興經濟體，妥善處理與新加坡金融中心的競合互補關係，穩固與東南亞地區的長期合作根基，透過多元化金融合作布局，全面拓展國際金融合作版圖。」

深耕離岸人民幣債券市場

從長遠發展來看，王衛認為，香港金融體系必須打破對股市融資的單一依賴，讓金融真正服務實體經濟，推動產業多元化發展，才能持續鞏固國際金融中心地位。他續指，可從四方面發力：一是大力發展債券市場，重點深耕離岸人民幣債券市場，豐富發行主體及產品類型，吸引全球機構參與投資交易，讓債券市場成為企業融資的重要補充；二是發力衍生產品市場，積極布局大宗商品期貨市場；三是培育對沖基金與私募基金，搭建專業化、規範化營運平台，引導資本流向實體經濟重點領域及新興產業，為產業升級注入金融活水；四是推進數字金融產品與市場創新，依託金融科技賦能，探索數字資產、虛擬金融服務等新業態，培育新的金融增長點。透過四大領域協同發力，推動香港金融體系向多元化轉型，實現金融與實體經濟深度融合，助力產業多元化發展，重塑國際金融中心核心競爭力。

（來源：大公報A7：要聞 2026/05/05）