瑞銀：投資者應繼續把握全球股票中期上行機會　並保持多元化和適當對沖

（大公文匯網記者 章蘿蘭 上海報道）瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)今日（4月8日）發表最新機構觀點稱，雖然短期停火或有利於提振市場情緒，但鑒於美以伊衝突仍高度不確定，該機構認為不應過度避險，並保持多元化和適當對沖。「總體而言，我們認為投資者應繼續把握全球股票中期上行機會，同時通過分散配置和對沖措施，抵禦能源價格長時間高企帶來的風險。」

美伊暫時停火的消息公布後，國際油價大幅跳水，WTI原油期貨價格大跌超10%。瑞銀認為，在當前階段，能源供應或難以迅速恢復。各方能否迅速達成協議仍有待觀察。儘管石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）在周末同意5月份日均增產逾20萬桶，但OPEC+表示，近期遭受攻擊的中東能源設施難以在短期內修復，這可能在較長時間內影響石油供應。若供應中斷時間拖長、油價持續高企，投資者可考慮逐步降低投資組合風險。

「我們曾指出，由於股價反映預期的特性，降低投資組合風險可能會付出一定的機會成本。但倘若供應中斷持續，能源成本上升最終會影響到消費者信心和經濟增長，」瑞銀建議，考慮到風險管理和損失控制，投資者應審慎管理對油價高度敏感的市場敞口，關注長期增長前景向好、受能源供應中斷影響較小的防禦性板塊，「衝突長時間持續的可能性，也凸顯出在傳統資產類別之外多元化配置的重要性。」

瑞銀並強調，近期市場受消息面影響大幅波動，投資者可以考慮採取平衡型配置，而非押注地緣政治事件的走向，並避免倉促地大幅調整戰略資產配置。

「歷史數據顯示，在震盪市況後，股票通常錄得良好表現，錯過漲幅最大的交易日可能令回報縮水約10%。長期來看，股市取得正回報的年份多於負回報年份，因此放眼長遠、保持投資更為有利。」

瑞銀提到，投資者可通過具一定程度「到期本金贖回」的策略，來替代部分直接股票持倉，從而強化投資組合韌性，或者增加黃金及廣泛的大宗商品敞口來進行對沖。如果市場開始計入經濟放緩和央行降息的可能性，短久期優質債券也值得關注。