席春迎 | 「十五五」規劃背後的真正信號：香港新定位——國家產業資本化平台

文/席春迎

近期，圍繞國家「十五五」規劃與香港未來發展方向的討論逐漸升溫。多位港區全國人大代表和全國政協委員在兩會期間提出，香港應以國家「十五五」規劃為坐標，制定未來五年的發展藍圖。這一觀點不僅體現了香港主動融入國家發展大局的共識，也釋放出一個重要信號：在新的國家發展階段中，香港的角色正在發生深刻變化。

如果從更宏觀的視角觀察，「十五五」規劃不僅是一份經濟發展規劃，更是國家未來發展方向與資源配置的重要戰略藍圖。對於香港而言，如何在這一國家戰略框架中找到自身定位，不僅關係到未來五年的發展，也關係到香港在國家現代化進程中的長期角色。

從國家戰略與資本市場的雙重視角來看，一個越來越清晰的趨勢正在顯現——香港正在逐步形成一個新的功能定位：國家產業資本化平台。

這一變化，可能成為香港未來發展最重要的結構性機遇。

一、國家戰略進入新階段：產業與資本深度融合

中國經濟發展已經進入一個新的階段。過去幾十年，中國通過製造業崛起與全球貿易體系，實現了經濟規模的快速增長。而在當前階段，國家發展的核心目標正在從「規模擴張」轉向「高質量發展」。

高質量發展的關鍵，在於科技創新與產業升級。

近年來，從國家層面提出的一系列戰略方向可以清晰看到這一趨勢。例如「十四五」規劃明確提出科技自立自強成為國家發展的戰略支撐；中央多次強調發展新質生產力；人工智能、新能源、高端製造、生物科技等領域被列為未來產業的重要方向。

即將啟動的「十五五」規劃，極有可能進一步強化這一趨勢。未來五年，中國將進入科技產業全面升級的重要階段。

然而，產業創新的發展不僅需要技術與人才，也需要資本的支持。科技企業從研發到規模化發展，往往需要長期資本投入，而資本市場正是推動科技產業成長的重要機制。

在這一背景下，產業與資本的深度融合成為國家發展的關鍵環節。

香港在這一體系中，天然具有重要優勢。

二、香港的獨特優勢：國際資本與制度平台

香港長期以來是全球重要的國際金融中心之一。成熟的資本市場、完善的法律制度、開放的金融體系以及與國際資本市場的緊密聯繫，使香港在全球金融體系中佔據重要地位。

同時，香港又與內地經濟高度融合。大量內地企業通過香港進入國際資本市場，香港也成為中國企業「走出去」的重要橋樑。

過去二十多年，中國企業赴港上市成為一種典型模式。大量大型國企、互聯網企業和消費企業通過香港上市，實現國際融資與全球化發展。

這種模式不僅推動了香港資本市場的繁榮，也為中國企業發展提供了重要支持。

隨着中國科技產業的快速崛起，這一模式正在進入新的階段。

未來，香港資本市場可能不僅是傳統企業融資平台，更將成為科技產業資本化的重要中心。

近年來港交所推出的一系列制度創新，已經體現出這一趨勢。例如：

支持生物科技企業上市的第18A章規則；

支持特專科技企業上市的第18C章規則；

不斷優化的上市審核機制；

以及正在研究擴大適用範圍的保密遞表制度。

這些制度改革的目標非常明確——提升香港資本市場對科技創新企業的吸引力。

三、產業資本化平台的形成邏輯

所謂產業資本化平台，本質上是指一個能夠將產業發展與資本市場緊密連接的制度與市場體系。

在全球範圍內，這樣的平台並不多見。美國的納斯達克市場是最典型的案例。大量科技企業在納斯達克上市，通過資本市場獲得資金支持，實現快速成長。

中國科技產業規模巨大，但長期以來缺乏一個能夠與國際資本體系深度連接的資本平台。

香港恰好具備這一條件。

首先，香港擁有高度國際化的金融體系。國際機構投資者、全球資產管理機構以及家族辦公室等長期資本大量聚集在香港。

其次，香港資本市場制度成熟、規則透明，與國際市場高度接軌。企業通過香港上市，可以獲得國際資本認可。

第三，香港與內地之間具有獨特的制度優勢。「一國兩制」使香港既能夠融入國家發展體系，又能夠保持國際金融中心的開放性。

這些條件，使香港具備成為國家產業資本化平台的獨特優勢。

四、粵港澳大灣區為香港提供產業基礎

香港如果要成為國家產業資本化平台，還需要一個重要支撐——產業基礎。

這一基礎，正來自粵港澳大灣區。

粵港澳大灣區是中國經濟最具活力的區域之一，擁有完整的產業鏈與創新生態。深圳在科技創新方面具有領先優勢，廣州在先進製造與現代服務業方面實力雄厚，東莞在製造業領域具有全球競爭力。

香港在這一體系中的角色，主要是金融與專業服務中心。

通過資本市場融資、併購重組、國際化戰略規劃以及法律與專業服務，香港可以為灣區企業提供資本化路徑。

這種模式可以概括為：

「大灣區產業 + 香港資本市場」。

隨着大灣區產業不斷升級，大量科技企業和創新企業需要資本市場支持。香港正可以成為這些企業進入全球資本市場的重要平台。

五、香港經濟結構轉型的重要機遇

長期以來，香港經濟主要依賴金融、地產和貿易三大產業。這一結構在過去幾十年為香港帶來了繁榮，但在全球經濟格局變化的背景下，也逐漸顯現出局限性。

科技產業與創新產業的發展，為香港提供了新的增長空間。

近年來，香港在推動科技創新方面持續加大力度。例如建設河套深港科技創新合作區、推動北部都會區發展、加強大學科研成果轉化等。

這些舉措的目標，是逐步構建香港的科技產業生態。

如果能夠把科技創新與資本市場優勢結合起來，香港完全有可能形成新的發展模式：

科技創新 + 資本市場 + 國際化網絡。

這一模式，將使香港從傳統金融中心逐步轉型為科技資本中心。

六、國家戰略中的香港新角色

從更長遠的視角看，香港未來的發展不僅關係到自身經濟結構，也關係到國家整體發展戰略。

中國正在從製造大國邁向科技強國。在這一過程中，如何讓科技企業獲得充足資本支持，成為國家發展的重要課題。

香港作為國際金融中心，可以在這一體系中發揮關鍵作用。

未來，香港可能承擔三方面的重要功能：

第一，成為中國科技企業進入國際資本市場的重要平台；

第二，成為全球長期資本投資中國科技產業的重要門戶；

第三，成為中國企業全球併購與國際化發展的資本樞紐。

如果這一體系逐步形成，香港將在國家發展大局中扮演更加重要的角色。

七、從金融中心到產業資本中心

香港的發展歷程始終與國家發展緊密相連。從改革開放初期的外資引入平台，到中國企業國際融資的重要窗口，香港在不同歷史階段都發揮了關鍵作用。

今天，新的歷史階段正在到來。

隨着中國科技產業不斷崛起，香港有機會從傳統金融中心升級為產業資本中心。

這一轉變，不僅意味着資本市場規模的擴大，更意味着香港在全球產業競爭中的地位提升。

香港不僅可以為企業提供融資，還可以通過資本市場推動產業整合、技術創新與國際化發展。

這將使香港在全球經濟體系中形成新的競爭優勢。

八、「十五五」規劃帶來的戰略窗口

「十五五」規劃將為香港未來五年的發展提供重要指引。通過與國家發展戰略深度對接，香港完全有條件在新的發展階段實現新的突破。

關鍵在於把握三個方面的機遇：

第一，加強科技創新與產業發展，形成新的經濟增長動力；

第二，發揮資本市場優勢，為科技產業提供融資與資本支持；

第三，深化與粵港澳大灣區合作，構建產業與資本協同發展的新格局。

在國家藍圖的指引下，香港可以進一步鞏固國際金融中心地位，同時推動科技產業與資本市場融合發展。

從國家戰略的高度看，「十五五」規劃不僅為香港指明了未來方向，也為香港帶來了新的歷史機遇。

隨着中國科技產業不斷崛起，香港有望逐步形成一個面向全球的國家產業資本化平台。這不僅將推動香港經濟結構升級，也將為國家高質量發展提供重要支撐。

在新的歷史階段，香港完全有條件在國家發展大局中創造新的成功故事。

（作者為香港中小上市公司協會主席）