特朗普政府濫用公帑押注私企　不尋常戰略投資牽涉利益衝突

香港文匯報綜合報道，美國總統特朗普政府最近數月，正以罕見速度大手筆買下多間有戰略重要性的私企股權。《紐約時報》統計，特朗普政府僅半年內，便動用超過100億美元（約779億港元）公帑，投資範圍涵蓋鋼鐵、礦產、核能及半導體等至少9間企業。當局聲稱此舉旨在強化戰略產業資助，減少對外國依賴，但分析普遍認為短時間巨額投資極易滋生貪腐，若投資失利更是要全美納稅人承擔損失。

美國政府最近數月透過直接投資、貸款轉為股權、認股權證等方式，入股多間戰略領域美企。報道列舉多間企業，包括半導體巨擘英特爾、關鍵礦產開採商Trilogy Metals、對電動汽車電池至關重要的鋰資源企業美洲鋰業、稀土開採商MP Materials等。這些交易多是購入少數股權，或未來購股選擇權，集中在今年10月至11月完成，規模與速度都是歷來罕見。

辯稱減少對外關鍵資源依賴

白宮多次辯稱，相關投資是出於國家安全考量、保障美國國家與經濟安全的必要手段。亦有白宮官員辯稱，特朗普政府旨在扶持美國的戰略產業，減少對中國等外國的關鍵資源依賴，甚至宣稱這些股權投資，有機會為納稅人帶來「意外之財」。

然而報道引述經濟學家分析稱，許多受資助的企業現時深陷財務困境，尤其在稀土領域的企業不論是生產規模還是效率，都遠遠落後於競爭對手，需時數年才能轉虧為盈。相較金融危機時期美國政府為防止系統性風險入股通用汽車等企業，特朗普團隊的投資方式更顯機會主義。

特朗普私下買入英特爾債券

特朗普政府的投資還被指存在利益衝突之嫌。報道指出，商務部早前成為英特爾的最大股東後，特朗普便買入英特爾的公司債券。特朗普政府還在過去兩個月，密集投資多間稀土與核能企業，例如保留取得核能公司Westinghouse的8%股權選項，並向稀土初創企業Vulcan Elements投入6.7億美元（約52億港元）聯邦資金，這些公司的部分投資人，被揭來自特朗普家族相關基金。

多名經濟學家批評，特朗普政府此舉是試圖用國家資本主義介入自由市場，如同由政府官員挑選贏家和輸家。哥倫比亞大學經濟學家、前白宮官員巴特尼克批評，特朗普政府的投資顯然缺乏清晰戰略，這些投資很可能淪為偏袒親信、排擠對手的專斷決定。

智庫布魯金斯學會經濟學家韋斯特也指出，自己並不認為政府入股就能填補所謂國家安全漏洞。韋斯特強調，特朗普政府的許多投資僅在數周內敲定，顯然未經嚴格審查，幾乎還都涉及高風險產業，非但難以為納稅人帶來回報，反而會面臨巨大虧損風險。

特朗普首依照拜登《芯片法案》批出投資

特朗普政府接連數月向芯片等關鍵產業美企投入巨資。美國商務部周一（12月1日）宣布，特朗普政府已同意向芯片初創企業xLight注資高達1.5億美元（約11.7億港元）。是次交易處於初步階段，若交易成行，美國政府有可能成為xLight的最大股東。

商務部表示，該部門下轄於美國國家標準與技術研究院（NIST）的「芯片研發辦公室」，已簽署了一份非約束性投資意向書。這筆資金來自於美國前總統拜登任內頒布的《芯片法案》，旨在扶持研究先進技術，發展前景良好的初創企業。這也是特朗普開啟第二屆總統任期以來，首個依照《芯片法案》批出的投資獎勵。

美國政府是次投資，被認為是特朗普「美國製造」計劃的最新舉措。今年初就任以來，特朗普頻頻施壓外國企業加大在美投資額，同時以重金投資鼓勵美企回流，試圖將以芯片和半導體行業為首的先進製造業，盡可能提振美國本地產業並促進就業。

xLight是一間半導體技術初創企業，致力於攻克芯片製造領域核心樽頸「光刻機光源技術」，試圖改進極紫外線（EUV）光刻工藝。商務部長盧特尼克宣稱：「長期以來，美國將先進光刻技術的前沿陣地拱手讓人。今次合作將支持一項能從根本上改寫芯片製造極限的技術。」

值得注意的是，xLight行政總裁是半導體巨擘英特爾的前任行政總裁基辛格。去年年底英特爾財務疲弱，企業擴張進度停滯不前，基辛格因此被公司董事會炒魷，今年3月加盟xLight。基辛格宣稱，「如果新企業獲得成功，我們完全可以改善當前EUV經濟效益，改變整個半導體企業。」

（來源：香港文匯報A19：國際 2025/12/03）