滙控豪擲千億　私有化恒生

（大公報 記者 邵淑芬）上市超過半世紀的恒生銀行（00011），將淡出資本市場舞台。大股東滙控（00005）宣布，建議以總作價1060億元，將恒生私有化，為近年金融市場最大宗併購交易。

滙控表示，將繼續維持滙豐及恒生雙品牌獨立營運，恒生一切銀行服務與營運維持不變，並繼續投資擴充團隊。行政總裁艾橋智表示，私有化能實現架構精簡，提高決策靈活性，把握香港的增長機遇，將持續投資香港，看好香港經濟發展前景。

滙控與恒生昨日開市前發出聯合公告，建議以每股155元作價將恒生私有化，作價較恒生上日收盤高出三成。滙控需出資1060億元，並表明將不會考慮提高作價。

恒生近年商業房地產信貸風險急升，不良貸款率高達6.69%，高出行業平均逾2倍，9月初突然宣布更換行政總裁。私有化建議引起多方揣測。艾橋智強調，方案與恒生壞賬情況無關，而人事任命亦純粹是時間上的巧合。他透露，集團早於2月已就併購作考慮，包括與滙控董事會、監管機構，以及行內多位專家緊密協作，再制定私有化方案。同時，集團與恒生董事會就此進行溝通，並獲得他們對此方案的支持。

恒生服務維持不變

至於為何提出私有化，滙控認為符合其香港業務策略，以及實現架構精簡靈活，讓滙控能夠更好地把握香港的增長機遇，充分發揮品牌價值。香港市場競爭愈趨激烈，有必要有效精簡其於香港的業務架構，簡化決策流程並提高決策靈活性，迅速回應市場和客戶需求。同時有助提升營運風險管理，以及資本投放和效益。艾橋智表示，私有化產生的協同效益，可透過時間逐步實現，包括透過重新調配人手、培訓員工轉投至具增長潛力的業務領域等，同時集團將繼續擴充團隊，不會大規模裁員。恒生客戶維持現有戶口及服務不變，更可受惠滙豐全球網絡及產品線。

大規模部署科技投資

艾橋智表示，斥資逾1000億元私有化，溢價高達三成，對集團而言是一筆重大投資，正是展現對香港未來投下信心一票，堅信香港繼續發揮作為領先國際金融中心，以及連接國際與內地超級聯繫人的重要角色，尤其協助中國企業投資東盟、中東、印度及歐美等地方面，依然是無可替代的橋樑。滙控將持續投入人才和科技，包括更大規模地為兩個品牌部署科技投資。集團相信將為兩行創造更多投資機會，推動在港業務增長，並有利香港經濟整體發展。

對港樓市前景感樂觀

另外，艾橋智承認香港商業地產市場正面臨信貸周期波動，但目前已見穩定跡象，部分甚至開始正常化。特區政府已推出多項措施以改善商業寫字樓的供需平衡，令市場逐步恢復活力。滙控對香港房地產市場的中長期前景持「建設性」的樂觀態度，認為未來仍有不錯的發展機會。對於恒生而言，雖然正面對短期信貸挑戰，但一級核心資本比率約21%、貸存比率60%，都顯示恒生有能力自行應付挑戰。

陳茂波：滙控續加大投資香港金管局：保持溝通 按機制審批

對於滙控建議私有化恒生銀行，財政司司長陳茂波回應指，滙豐集團向特區政府表示，會繼續以至加大在香港以及區內的投資，私有化行動是整合滙豐集團的架構和資源，以提升營運效率與績效。

金管局亦回應稱，知悉有關計劃，指一直與相關銀行保持溝通，並按既定機制和程序進行有關監管審批。該局表示，留意到滙豐表明此交易是對香港的一項重大投資。交易完成後，香港上海滙豐銀行和恒生銀行將會繼續作為兩家獨立的認可機構營運。金管局會繼續與相關機構保持溝通。

學者：有助減成本及處理不良資產

滙控擬私有化恒生銀行的消息事出突然，市場普遍大感意外。雖然滙控在發出的通告中有提及私有化理由，不過，分析相信只是事實一部分，而非事實全部。

通告提及私有化的理由之一，是有效精簡滙控在香港的業務架構，有助更好地實現經營效益。經濟學者李兆波同意此一觀點，認為恒生與滙控同樣都是本地主要的大型零售銀行，在業務上難免有重疊，一旦恒生成為滙控的附屬公司，相信可以減省成本，儘管現時兩機構仍未披露相關訊息。

維持上市地位費用不菲

李兆波續說，恒生銀行近年面對較為嚴重的不良資產問題，相信是私有化的另一導火線。他說恒生作為獨立的上市公司，維持上市地位的費用不菲，二來滙控身為大股東，在恒生業務出現問題的情況下，也需要設法處理。

撇除近年的業績表現，李兆波形容恒生過往的派息水平「幾好」，被不少機構投資者和散戶視為穩定的收息工具。一旦恒生的上市地位被撤銷，而滙控現時的派息政策基本已回復穩定，有機會吸引投資者轉為持有滙控，利好滙控股價。

客戶群將擴闊 有利營運

另一名經濟學者關焯照指出，滙控與恒生同為大型銀行，如將恒生私有化再加上採用AI（人工智能）協助，將可達至成本控制，提升經營效率，惟過程中難免涉及裁員。他續說，雖然兩家銀行的業務有重疊，惟客戶群未必相同，意味滙控的客戶群數量日後將可以大大擴闊，相關的客戶數據也對銀行營運有利。

（來源：大公報A1：要聞 2025/10/10）