營收超30億、凈利倍增　十月稻田以基本面韌性錨定長期價值

近日，內容引擎「食業頭條」基於糖酒食品企業上半年營收情況，發布了《2025年中國糖酒食品上市公司100強》。中國家庭食品創新企業十月稻田（09676.HK）入圍榜單前50，以營收同比增長16.9%至30.64億元（人民幣，下同），凈利潤同比大幅增長97.7%至2.94億元的表現，成功躋身榜單中實現「營利雙增」的少數企業之列。

品類、渠道和品牌，營利雙增基石穩固

業績報告顯示，2025上半年大米產品收入20.66億元，同比增長21.0%，玉米產品則以營收4.33億元成為第二大品類，這說明在鞏固大米基本盤的同時，十月稻田在同步推動品類創新，逐步拓展玉米、雜糧、乾貨等品類，並進一步開發出黃油手抓餅、玉米漿包、沙拉汁、歐芹大蒜鹽等便捷家庭食品。至今，已成功構建起覆蓋「主食+休食+調味」三大板塊的多元化產品矩陣，滿足更多家庭的多樣化需求。

在保障產品快捷、高頻觸達消費者的渠道方面，報告期內，十月稻田在線渠道收入從去年同期的17.76億元增加3.4%至18.37億元，商超收入達到4.96億元，同比增長26.0%。企業以全渠道融合戰略持續開拓線上線下銷售網絡，讓消費者看得見、買得到。針對「一人食」的消費趨勢變化，十月稻田也前瞻性布局小象超市、朴朴超市等即時零售平台，搶佔正在快速崛起的萬億級即時消費市場。

產品是觸達消費者的基石，而品牌則是建立情感聯結的關鍵。結合上半年業績報告來看，十月稻田圍繞「家庭食品創新品牌」全新定位，開展了一系列年輕化、強共鳴的全域整合營銷。例如，打造「雙創始人」IP，跨界聯名熱門IP《新白娘子傳奇》《貓咪和湯》，線下亮相2025 ChinaJoy《貓咪和湯》展區與年輕群體互動，以及贊助馬拉松賽事等，成功切入Z世代的消費場景，顯著增強品牌情感認同與用戶黏性。

經過多年發展，十月稻田通過全鏈路一體化打造的競爭壁壘、多元化品類布局彰顯的創新動能、全渠道戰略構建的商業化能力，以及全域營銷塑造的品牌護城河，共同構成了其核心競爭優勢。

深耕、創新和增效，穿越周期內核強大

回顧十月稻田的過往，公司持續保持穩健增長，並已連續多年保持行業領先地位。全球增長諮詢公司弗若斯特沙利文最新調研顯示，十月稻田累計服務1.4億中國家庭用戶、連續六年東北大米中國銷量領先、連續兩年玉米品類中國銷量領先。

中報發布後，業績利好帶動十月稻田股價出現短期波動，在資本市場上，短期走勢容易受到情緒與資金等因素干擾，而長期表現則必然回歸企業內在價值。

從基本面來看，十月稻田展現出強大的盈利能力和增長潛力，足以支撐其長期估值。從十月稻田的發展歷程中可以看到，其增長邏輯清晰可見：不依賴簡單的規模擴張，而是通過行業深耕、持續創新和運營提效實現高質量增長；不追逐短期風口，而是着眼於構建長期、可持續的競爭壁壘。

隨着健康飲食理念日益普及，健康、優質、便捷的食品需求將持續增長。食品作為人們日常生活必需品，具有需求相對剛性的特徵，行業整體抗周期能力較強。在這一背景下，十月稻田所構建的商業模式，進一步強化了其抵禦經濟波動的能力。

未來，隨着十月稻田規模持續擴大和市場份額不斷提升，規模效應將逐漸釋放，有望推動其盈利能力持續優化。在波動市場中，這種具備堅實基本面支撐的企業，更有可能穿越周期，為投資者創造持續、穩定的長期價值。

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