專家：預估上半年GDP累計同比增速或在5.1%左右

（大公文匯網記者 朱燁 任芳頡 北京報道）廣開首席產業研究院資深研究員馬泓對大公文匯表示，5月，在一攬子存量政策和增量政策推動下，經濟運行總體平穩。「兩重」、「兩新」政策持續發力顯效，裝備製造和高技術投資保持良好增長勢頭，重點領域耐用消費品需求釋放加快。服務消費增速加快，失業率保持穩定。

馬泓表示，5月工業增加值同比增長5.8%，增速較4月放緩0.3個百分點；1-5月全國規模以上工業增加值同比增長6.3%，較1-4月增速放緩0.1個百分點，工業生產整體活力略有減弱。從三大分項來看，採礦業增加值同比增長5.7%，製造業增長6.2%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長2.2%。製造業產出增速放緩，其中，裝備製造業（9%）和高技術製造業（8.6%）增速分別較4月回落0.8和1.4個百分點，主因高基數所致，政策支持態度依舊較為明確。5月官方製造業PMI為49.5%，財新製造業PMI為48.3%，均處於年內偏低水平，外部環境壓力增加拖累了製造業的產出增速。高頻數據顯示，重點鋼廠鋼材產量和表觀需求後回落，供需兩端均有不同程度增速放緩，工業部門產出缺口在二季度重新走弱，企業對未來生產經營預期不確定性上升。5月份，規模以上工業企業產銷率為95.9%，同比下降0.8個百分點；前5月規模以上工業企業出口交貨值累計同比增長4.1%，增速為年內最低水平，表明內地傳統工業部門生產下行壓力逐漸增大。

5月，社會消費品零售總額同比增長6.4%，增速較4月上升1.3個百分點；1-5月份社零累計同比增長5%，增速較前4月擴大0.3個百分點，創下2024年3月以來最高水平。

政府擴圍加力「兩新」政策進一步顯效，居民部門消費品以舊換新需求加快釋放，耐用消費品銷售額快速增長。5月份，限額以上單位家用電器和音像器材類、通訊器材類、文化辦公用品類、傢具類商品零售額分別增長53.0%、33.0%、30.5%、25.6%，家電、電子通訊產品增速均較4月擴大超過10個百分點。汽車銷量同比增長11.1%，增速較4月擴大1.3個百分點。

服務消費延續了較好的增長勢頭。5月份，全國服務業生產指數同比增長6.2%，比上月加快0.2個百分點。5月份官方非製造業PMI為50.3%，財新服務業PMI為51.1%，均保持在榮枯線上方，表明服務業呈現繼續擴張勢頭。自去年下半年以來，政府不斷加大服務供給能力，創新消費場景，電子信息服務和旅遊消費保持旺盛。5月，信息傳輸、軟件和信息技術服務業同比增長11.2%，增速4月擴大0.8個百分點。

馬泓展望2025二季度末，考慮到年內主要宏觀指標，諸如工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額增速均較2024年同期更快，凈出口增速遠高於去年同期。上半年GDP累計同比增速可能在5.1%左右，高於年初制定的增長目標。不過，近期外部環境衝擊的壓力逐步加大，而內需不足的問題仍然並未得到充分解決，經濟增長動能主要來自於政府主導的產業，預計二季度（當季）GDP增速可能回落至5%以內。