券商唱好｜中金：布局兩會概念股　首選AI與機器人行業

（大公報 記者 劉鑛豪）全國兩會將於下月初召開，證券界關注相關投資題材。中金報告指出，A股、港股在兩會前後往往都有不錯表現，建議投資者關注三個可能受益於兩會政策，以及中長期實現高質量發展的相關行業和主題。中信建投亦稱，港股價值板塊的邏輯開始顯現，後續資金的關注度可能會從科技股轉向價值股。此外，港股昨日回吐136點，報23341點，主板成交3560億元，北水淨買入逾137億元。

經歷上周五急彈900點，資金昨日趁高放貨。恒指早段曾升210點，惟高位承接力不足，科技股率先領跌，指數收市時重回跌軌，跌136點，報23341點。主板成交額3560億元，較上日減少376億元。內地投資者仍是主力買盤，港股通淨買入137.36億元，較上日輕微減少2.98億元。獨立股評人沈慶洪指出，主板成交維持在3000億元以上，顯示市場資金充裕，後市有望反覆向上。科技股已累積相當大漲幅，出現調整亦合理，但下跌空間不大。

市場對內地資產價值重估

中金發表報告指出，從歷年情況來看，兩會前後A股、港股市場往往都有不錯的表現。A股上證綜指在兩會前後一個月的平均表現分別為2.8%、4.6%。港股方面，國企指數在兩會前後一個月平均表現為1.6%、5%。該行稱，兩會政策預期的板塊或行業表現通常更為亮眼。內地AI（人工智能）技術進步引發高度關注，產業層面進展不斷，全球投資者對內地資產價值重估的討論升溫，科技股交易活躍度顯著提高。此外，近期公布的部分金融、經濟數據顯示宏觀基本面也在溫和修復。

中金總括三個可能受益於兩會政策，以及中長期實現高質量發展的相關行業和主題。第一個是科技成長板塊，圍繞AI、機器人兩條主線或仍會是熱點，但當前TMT（科技、媒體和通信）板塊交易擁擠度較高，需關注行情擴散和「高切低」效應。第二個是政策邊際變化潛在有支持的順周期領域，包括基建、地產穩需求相關產業鏈，例如建築、建材、家電等，而券商股可能有階段性機會。第三個是國企改革、併購重組等相關政策支持領域。

互聯網龍頭防禦性較佳

中信建投表示，今輪港股升浪已經進入中段，後半段資金的關注度可能從科技股逐步轉向價值股。隨着兩會政策臨近，港股價值板塊的邏輯開始顯現，目前港股科技板塊的成交活躍度已經較高。該行相信，當價值板塊補漲結束後，今輪升浪將會見頂。

板塊方面，中信建投稱，紅利板塊、互聯網龍頭能夠在港股市場短期見頂的情況下表現出較好的防禦性。目前內地低利率環境將會持續，這將會令到以中債為錨的港股收益率較高，利好紅利板塊。利好互聯網龍頭的因素，即使剔除AI的產業催化劑，龍頭企業自身原有業務也已經顯著改善。

MPF須規範披露 增ESG透明度

積金局昨日向受託人發出最新通函，要求受託人就ESG為主題的相關基金加強披露。積金局行政總監鄭恩賜表示，可持續投資已是大勢所趨，強積金對可持續投資的相關投資，10年間已增長近50倍至366億元。他指，10年前，強積金市場僅有1隻綠色基金，而截至今年1月底，已有5隻以ESG、綠色或可持續命名的強積金基金可供計劃成員選擇。

根據最新通函，受託人除了要在強積金計劃說明書披露基金的ESG重點、投資策略，以及監察相關基金是否達到設定ESG重點的量度機制，亦須定期評估達至基金設定ESG重點的程度，並於其年度管治報告就此作出披露，讓強積金計劃成員可以評估基金的有關表現是否符合期望，進一步提高整體透明度。

積金局昨日亦舉辦研討會，與業界探討可持續投資的發展和策略。財經事務及庫務局局長許正宇致辭時表示，積金局一直將可持續投資納入其使命和業界指引之內，並透過整合可持續投資工具，令強積金組合更多元化，又建立機制供強積金基金優先投資政府發行的機構綠色債券。

貿發局：港商願為ESG支付溢價

此外，貿發局昨日公布「香港貿發局ESG指數」，發現香港在ESG三大範疇（環境、社會和管治）均錄得較高評分，ESG指數的初步數值為64.3分，高於50的分水嶺。貿發局研究總監范婉兒表示，推出新指數旨在為業界衡量香港作為ESG產品及服務樞紐，以及尋找有關合作夥伴的相對成效。

是次研究亦探討發展ESG相關業務可帶來的商業優勢及機遇。貿發局首席經濟師曾詩韻表示，目前有採購ESG相關產品或服務的所有受訪買家，均表示願意為此支付更高溢價，其中約68%反映願意多支付至少10%的溢價。這主要是因為企業如注重採用ESG合規解決方案，往往可以提高品牌聲譽，並確保符合監管要求和風險管理規範。

（來源：大公報A2：要聞 2025/02/25）