行之有效｜IMF：聯匯制度適合香港經濟

（大公報 記者 邵淑芬 黃裕慶）國際貨幣基金組織（IMF）代表團去年11月訪港後，昨日就其評核發表初步總結報告。鑒於香港經濟高度開放，具備規模龐大且與全球融合的金融服務業，IMF代表團形容聯繫匯率制度「仍是適合香港特區的安排」。儘管面對多重挑戰，代表團指香港經濟正逐步復甦，肯定香港作為國際金融中心的地位和功能，並認同香港的金融體系仍然強韌。IMF預計香港財政赤字將進一步收窄，今明兩年將錄得2.7%經濟增長。

IMF在報告中指出，香港特區穩健的政策和制度包括透明度高的運作機制、充裕的財政和外匯儲備、強而有力的監管框架，以及健全的金融體系，均有助貨幣發行局順利運作，並在全球金融動盪環境中，為宏觀經濟和金融穩定性提供保障。

財政司司長陳茂波表示，歡迎代表團認同香港經濟正穩步復甦，並肯定香港金融體系的韌性，特區政府會繼續鞏固提升香港國際金融中心的地位，發揮好「一國兩制」下內聯外通的獨特功能。他感謝代表團認同以循序漸進的方式整合財政，指面對複雜多變的外圍政經環境，以及本港經濟結構處於調整過程，特區政府會適當開源節流，並以節流為主導的策略，在數年內恢復收支平衡。

余偉文：保持聯匯公信力

節流方面，他稱會管控經常開支增長以逐步收窄收支差距；開源方面，保持香港簡單低稅制的競爭優勢，兼顧社會實際情況，避免削弱經濟恢復的動力，並以能者多付為原則，盡量減低對一般普羅市民的影響。

金管局總裁余偉文表示，歡迎代表團肯定香港穩健的監管架構，以及在不斷轉變的環境中，保障金融穩定的重要緩衝措施。他續稱，正如代表團指出，香港經濟高度開放，金融服務業規模龐大，並與全球接軌，因此聯繫匯率制度仍然是最適合香港的安排。而香港穩健的制度框架和政策，包括具透明度的機制、充裕的外匯及財政儲備、穩健的規管及監管架構，以及健全的金融體系，亦繼續支持聯繫匯率制度的公信力。金管局會繼續保持警覺，維護金融穩定，同時提升香港作為國際金融中心的地位。

對於聯匯制度，余偉文日前透過「匯思」專欄撰文指出，香港是細小開放的經濟體，同時也是重要的國際金融中心，匯率穩定至為重要。過去一年環球匯率市場波動，不少貨幣兌美元的匯價明顯下跌，如澳元跌9%、韓圜跌12%、墨西哥比索跌超過20%等，日圓亦跌超過9%。而港元兌美元匯率穩定，減少匯兌風險，對營商和投資環境而言，是一個優勢。

此外，IMF認為，香港面對持續的經濟疲弱，以及內外環境的不利因素，政策應致力於支持內需和緩解風險。特區政府實施更為漸進的財政整固計劃屬合適之舉，有助於維持經濟復甦。

GDP今年料增2.7%

IMF預計香港的財政空間仍然充裕，並預計財政赤字將進一步收窄。

IMF預計，香港的實質本地生產總值（GDP）在2024年和2025年均會增長2.7%，並認同香港特區政府在開發新增長來源方面的努力，包括推動粵港澳大灣區發展規劃、增加投資，以及吸引海外人才和高端產業來港。

IMF報告總結及建議

總結

•香港經濟正逐步復甦，今明兩年GDP增長將錄得2.7%

•肯定香港作為國際金融中心的地位和功能

•認同香港金融體系仍然強韌

•香港財政赤字將進一步收窄

•同意本港註冊的銀行資本充足

建議

•需要加強收入調配，以應對日益嚴重的人口老化相關支出壓力

•確保有效監測和管理非金融企業正惡化的償債能力

•密切監測非銀行金融機構的風險

•建立充滿活力同時監管完善的數碼金融生態圈

•推進可持續金融樞紐的發展

•確保將氣候風險全面納入金融機構的風險管理

•提高勞動力供應和質量將有助緩解人口老化相關壓力

IMF對香港強化金融中心三項建議

1 繼續努力建立充滿活力同時監管完善的數碼金融生態圈，將能維持香港作為國際金融中心的地位

2 推進可持續金融樞紐的發展，以提高香港特區的競爭地位

3 確保將氣候風險全面納入金融機構的風險管理，有助支援系統性風險監測

千載難逢｜深化灣區融合　經濟機遇龐大

IMF在報告中提到，大灣區建設有潛力改善增長前景，應對區域競爭加劇帶來的挑戰。強調深化大灣區融合發展，可帶來龐大經濟機遇，包括通過創建能夠享有規模經濟的新全球技術集群，以及吸引年輕專才參加該領域的新興行業。不過建議特區政府確保營商環境有利於私人投資，為香港的競爭力提供有力支持，緩解融合發展過程中，可能出現的不利副作用。

IMF提到，在鼓勵創科發展方面，其中一個關鍵重點政策，是推動私營界別增加其主導的研發活動，發揮香港在金融方面的重要優勢，加上享譽國際的成熟學術機構，以及有利於市場的法律框架，相得益彰。

IMF續稱，特區政府一直積極解決氣候風險，但仍可採取更多措施，應對氣候變化給香港經濟帶來的長期挑戰。為了降低因未能實現減排目標而衍生的風險，香港需要採取更積極的措施，包括重點開展與中國內地的區域合作，以發展可再生能源，並提高大量日久失修建築物的能源效益。同時亦可考慮採用其他形式的碳定價機制（例如按行車里數計算的車輛稅徵收計劃），鼓勵節能和綠色交通。另外，繼續加強基礎設施和提高對氣候相關風險的抵禦能力，亦十分重要。

保持信心｜通脹溫和失業率低　商界：今年前景樂觀

外圍市場波濤洶湧，市場卻普遍對今年香港經濟持審慎及正面態度，多數預測GDP增幅在2%以上。滙豐銀行香港區行政總裁林慧虹估計，今年香港經濟增長約2%，雖然經濟前景面臨不確定因素，但香港經濟多年來韌性強勁，能有效應對各種風險和挑戰。東亞銀行首席經濟師蔡永雄表示，減息、政策等因素有望抵銷外圍負面影響，估計今年GDP增長約2.5%。

談及香港機遇，林慧虹指出，香港具獨特優勢，應繼續發揮「超級聯繫人」角色。同時，香港有很多行業都有很大增長潛力，企業和相關部門近年積極發展東盟及中東市場，並與東盟企業商討合作。此外，香港需要繼續專注推動科技及初創企業的發展，進一步提升國際競爭力。

蔡永雄表示，香港經濟基本面穩健，失業率近全民就業水平，且通脹溫和，加上特區政府推出一系列提升香港經濟競爭力的措施，環球貨幣環境轉趨寬鬆，及資產市場有望復甦，均有利推動香港經濟增長。

據香港總商會調查顯示，受訪企業對今年前景保持謹慎樂觀。逾六成企業估計，今年生意同比增加或基本持平，料今年GDP增長2.3%。

樓市撤辣｜樓按放寬合理　銀行風險可控

近年香港樓市表現疲弱，特區政府放寬樓按措施。IMF認為，在風險降低的環境下，放寬房屋措施屬合理之舉，但對進一步放寬政策則需要採取謹慎態度。IMF強調，儘管香港樓市正經歷調整，但銀行穩定所面臨的風險仍在可控範圍內。

IMF在報告分析稱，香港樓價下跌的主因是供應增加，息率高企的影響相對較微。樓價大幅無序調整的風險，以及投機性需求已經緩解，近期撤銷需求面管理措施及放寬宏觀審慎政策屬合理之舉。

若進一步放寬宏觀審慎政策，應維持審慎的貸款標準，避免鼓勵過度承受風險的行為。

銀行業盈利能力強勁

銀行穩定所面臨的風險，IMF認同仍在可控範圍內。儘管不良貸款以及信貸虧損與撥備，從較低水平開始上升，本地註冊銀行的資本和流動性仍然充裕，且盈利能力強，而且按揭貸款拖欠比率仍然很低。

（來源：大公報A2：要聞 2025/01/11）