港無意改變聯匯　金管局：有充足儲備及預案應對極端情況

（香港文匯報 記者 馬翠媚）隨着特朗普重返白宮在即，市場憂慮或觸發新一輪「金融核戰」，其中與美元掛鈎的港元自然首當其衝，金管局昨重申「無意亦無需改變聯匯制度」。金管局總裁余偉文昨撰文反擊指，最近坊間浮現各種關於地緣政治衝擊憂慮，擔心或出現影響聯匯運作的極端情況，然而香港作為細小開放的經濟體和重要的國際金融中心，匯率穩定至為重要，也是營商和投資優勢，他重申香港有充足外匯儲備等應對各種挑戰，強調「風險要管控，但不用自亂陣腳」。

余偉文昨在《匯思》撰文表示，聯匯制度自1983年10月實施至今逾40年，經歷多次經濟和利率周期，應對多次金融危機，已成為與香港經濟和金融體系密不可分的核心組件。最近坊間討論熱烈，並浮現各種關於地緣政治衝擊的憂慮，當中有一些是基於對制度缺乏全面了解而產生的誤解，也有部分是將不相關的新聞碎片拼湊成不甚準確的畫面。即管如此，港元自去年9月中以來兌美元匯率一直在7.75-7.85浮動區間的強方窄幅上落，足見市場對制度信心。

金融交易及中轉站主要元素

他認為，對於香港這樣一個細小開放的經濟體和如此重要的國際金融中心，匯率穩定至為重要。過去一年環球匯率市場非常波動，不少貨幣兌美元的匯價明顯下跌，如澳元跌9%、韓圜跌12%、墨西哥比索跌超過20%等，日圓亦跌超過9%。而港元兌美元匯率穩定，減少匯兌風險，對營商和投資環境而言是一個優勢。「匯率穩定及行之有效的貨幣制度更是吸引國際投資者以香港作為金融交易平台及中轉站的主要元素，對鞏固香港的國際金融中心地位極為重要。」

余偉文提到，市場有論者擔心地緣政治或引致影響聯匯運作的極端情況。他認為全球金融體系之間的連結既深且廣，可以說是你中有我、我中有你。過往經驗清楚顯示，某個地區的金融市場出現動盪，其急速、連鎖反應可以產生巨大的外溢效應，觸發全球金融市場的波動甚至引發危機，造成對經濟和社會民生的衝擊。香港是亞洲地區最重要的國際金融中心，香港金融穩定不但關乎自身，還是區域和國際金融穩定的關鍵。「作為負責任的當局，我們一直有針對各種可能影響香港金融穩定和安全的風險，進行充分的評估，確保有足夠的能力去應對各種挑戰。」

採聯匯制度由香港自行決定

就有言論關注聯匯確立的基礎，如香港或被踢出環球銀行金融電訊協會（SWIFT）。余偉文指出，任何經濟體均可以自行按照其意願和實際情況決定其貨幣制度，包括將本地貨幣與個別或一籃子貨幣掛鈎。事實上，按國際貨幣基金組織統計，目前全球共有37個國家和地區(包括香港)採取不同形式與美元掛鈎的安排。

香港目前面對財赤及經濟復甦緩慢等問題，也有言論認為可能需要港元貶值來刺激經濟。余偉文則強調，香港經濟面對的挑戰，有周期性，也有結構性的，政府和私營部門都在採取切實的措施，開拓新的產業和經濟增長點，提升香港經濟的競爭力。結構性調整過程需要一些時間，也需要各方的協力。金管局在其職能範圍內，重點針對周期性問題提供助力，盡可能減少經濟周期波動所帶來的影響。

他強調，香港的聯匯制度採取最高度透明化、制度化的貨幣發行局模式，在實際操作上恪守嚴謹的紀律，加上香港4,200多億美元的龐大外匯儲備，相當於整個貨幣基礎約1.7倍，有充足能力確保聯匯制度暢順運作。制度的穩定性備受市場高度認同，亦得到國際貨幣基金組織多年來的肯定。「我重申：我們無意、亦無需改變聯匯制度。」

市場對港元應否繼續與美元掛鈎的評論

金管局前總裁任志剛：除非爆發「金融核戰」，否則港元應該維持聯匯制度，不應與美元脫離聯匯。

「聯匯之父」祈連活：華府再不喜歡中國也不能出句聲就能禁止港元與美元掛鈎，因為選擇與什麼貨幣掛鈎是美國不能干涉的內政，正常情況下亦不會有美國總統向聯匯制度「動真格」。

證監會前主席梁定邦：美元在全球央行儲備的份額仍處於下降軌道，若干年後聯匯或會加入其他貨幣，而最大可能是美元加人民幣。

香港大學經管學院《香港經濟政策綠皮書2024》：

研究顯示聯匯制度能為香港投資市場和貿易帶來好處，雖然中美摩擦為聯匯帶來風險，但認為美國制裁香港主要金融機構持有或兌換美元風險很低。

（來源：香港文匯報A04：要聞 2025/01/10）