解讀中央經濟工作會議｜中央提高赤字率　防風險惠民生穩增長

大公報綜合新華社、《企業改革與發展》雜誌、微信公眾號「首席經濟學家論壇」報道：中央經濟工作會議11日至12日在北京舉行。會議提出明年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，確保財政政策持續用力、更加給力。優化財政支出結構，提高資金使用效益，更加注重惠民生、促消費、增後勁。

專家認為，「提高財政赤字率」意味着赤字規模將進一步提高，有利於擴大支出力度，強化財政的逆周期調節能力，更好地防風險、惠民生、穩增長。明年全年有望安排赤字率4%-4.5%，赤字規模5.5萬億元（人民幣，下同）以上。

明年安排赤字率或超4% 規模5.5萬億以上

中央經濟工作會議要求，明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立後破，系統集成、協同配合，充實完善政策工具箱，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。

提高財政赤字率，確保財政政策持續用力、更加給力；加大財政支出強度；增加發行超長期特別國債……會議明確，要實施更加積極的財政政策。

「會議圍繞財政赤字、財政支出、超長期特別國債、專項債等多種政策工具作出積極部署，惠當前也利長遠。通過實施更加積極、更加給力的財政政策，將進一步加大逆周期調節力度，積極對沖外部不確定性，為明年經濟穩定增長、持續向好提供支撐。」中國財政科學研究院研究員石英華說。

有利於地方做好「三保」工作

在粵開證券首席經濟學家羅志恆看來，赤字率提高意味着赤字規模將進一步提高，有利於擴大支出力度，強化財政的逆周期調節能力，更好地防風險、惠民生、穩增長，同時更能傳遞政策意圖，具有較強的政策信號意義。此外，赤字規模中大概率仍是以中央國債為主，通過轉移支付的形式能夠更好保障基層財力穩定，提升地方財力的可支配程度，有利於地方做好「三保」（保基本民生、保工資、保運轉支出）工作。

廣開首席產業研究院首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事長連平認為，除了2020年的3.6%與2021年的3.2%之外，中國實施十五年之久的積極財政政策所安排的赤字率均為超過3%，財政政策有較大的擴張空間。明年中央對赤字率管控約束將會適度放寬，進一步加大財政支出強度，明年全年有望安排赤字率4%-4.5%，這將意味着赤字的規模將達到約5.5萬億元以上。儘管這一數字相比過去有了顯著提升，但考慮到中國政府的財政狀況和債務水平整體平穩且健康，這一提升幅度並不會帶來過大的風險。

幣策適度寬鬆 釋消費投資潛力

會議提出，要實施適度寬鬆的貨幣政策。「我國貨幣政策從『穩健』調整為『適度寬鬆』，是基於當前經濟形勢的需要和明年經濟工作的謀劃，有助於增強逆周期調節效果，提振市場信心，推動經濟回升向好。」上海金融與發展實驗室主任曾剛說。

對於會議提出的「適時降準降息」，曾剛認為，在適度寬鬆的貨幣政策基調下，降準降息將為我國經濟提供更強的逆周期調節支持，有助於保持流動性合理充裕，降低社會綜合融資成本，進一步擴大內需，釋放消費和投資潛力。

會議強調要打好政策「組合拳」。羅志恆表示，當前宏觀經濟治理的複雜性上升，必須用系統性的思維、方法和措施，強化政策統籌和部門協同，圍繞經濟社會發展主要目標出台取向一致的宏觀政策，形成各方面共同推動高質量發展的強大合力。