牛市行情愈演愈烈　創業板單月漲幅創歷史記錄

（大公文匯網 記者 毛麗娟）「政策暖風」頻吹之下，A股迎來天量大反彈。數據顯示，滬指在收復3000點大關後持續反攻，今日（9月30日）更是站上3300點，創下一年新高。計算機、電力設備、食品飲料、非銀金融等板塊成為反彈急先鋒。創業板9月累計漲幅超過37.6%，單月漲幅峰值創歷史記錄，9月30日創下了歷史最大單日漲幅記錄15.36%；上證綜指9月累計漲幅超過17.3%，一舉突破3300點整數關口，9月30日當日漲幅達8.06%。

滬深兩市本周一放量暴漲，開盤半個多小時成交量就突破1萬億，上證指數站上3300點整數關口，市場行情愈演愈烈。這輪牛市行情開啟出乎意料，意味着在當前政策利好推動下，優質公司受到各路資金的追捧。

上周末銀行轉賬至證券市場的資金出現大漲，顯示許多資金從銀行流入證券市場。前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析，我國有超過140萬億的銀行存款，如果有部分資金在市場啟動後流入證券市場，將為市場帶來巨大機會。9月24日開始，高層全方位釋放政策利好，包括央行宣布降息、降準、下調存量房貸利率等貨幣政策，以及發行超長期國債拉動投資、刺激消費等財政政策。9月29日，央行出台40條措施支持房地產市場回暖，廣州率先全面取消限購，上海、深圳等一線城市也大幅放寬限購政策。楊德龍表示，當前政策利好密集出台，投資者信心得到極大提振，後市可繼續看好。

他認為，預計節後市場賺錢效應會延續。雖然短期內連續漲了五個交易日後可能會出現震盪反覆，但大趨勢已經確立。節假日期間，許多場外資金可能會積極入市加倉，前期空倉的投資者和低倉位的投資者可能成為節後的新增力量。

經濟預期樂觀 看好A股成長風格

展望2024年四季度，平安基金FOF投資中心總監高鶯分析，我國經濟預計將呈現出一定的樂觀態勢，GDP增速或將達到5%左右，主要得益於政策支持和投資回暖。儘管出口面臨壓力，但內需有望通過積極財政政策和貨幣政策的協同作用得到增強。

「從資產定價角度來看，A股各主要寬基指數的估值多降至歷史底部附近，權益資產的性價比繼續凸顯。目前基本面預期仍是市場企穩上行的核心制約，伴隨美聯儲轉向的落地，國內政策空間進一步打開，扭轉預期的關鍵預計還是在於國內政策的力度與方向。結構層面，兼顧國內政策導向與外部降息交易，建議可優先布局新質生產力與外需改善映射。此外，美聯儲開啟降息周期，對於國內而言貨幣政策空間打開，同時在經濟不確定性較高的背景下，中長期債市仍然看多。」高鶯說。

創金合信寧和平衡養老目標三年持有期FOF基金經理顏彪判斷，四季度，貨幣政策和財政政策會顯著發力，國內經濟轉型的決心較為確定，且短期資產荒仍在延續。他說，「我們在權益資產上的行業選擇上更加偏好價值風格，該類資產將明顯受益於盈利改善的預期和實際利率的下行。策略方面，看好高股息資產和核心資產；行業方面，關注具備稀缺性特徵的行業，包括上游資源（原油、銅、煤炭）、交運（公路、港口、航運）、公用事業（電力、燃氣、水務）。

民生加銀FOF基金經理代宏坤表示，從長周期來看，在過去三年市場下行階段，價值風格表現好於成長風格，市場有望結束下行階段，邁向上行階段。他認為，在市場上行階段，成長風格勝出價值風格概率較高。「從季度的短周期來看，今年一、二季度價值風格勝出；三季度末，成長風格反轉，四季度或表現更好。雖然更看好成長風格，但在組合配置上依然會相對均衡，略偏成長，篩選風險控制能力強、超額收益顯著且相對穩定、風格清晰的主動權益基金。」