金融強國 香港作為 | 香港擁聯通優勢　麥樸思：港股復甦值得關注

（大公報 記者 周寶森）早前聲稱中國股票吸引力大為降低的「新興市場教父」麥樸思，最近「轉軚」，重新看好中資股。麥樸思接受訪問時強調，港股自底部反彈約26%，屬於小型復甦，值得更加關注個別股份的機會；小米（01810）等具有全球品牌力的公司值得看高一線。麥樸思稱，香港優勢在於地理位置上具有聯通性、全球化特點，通過港股市場可以接觸許多內地上市公司，香港屬於他的「True Love」（真愛）。

麥樸思曾經表示中資股吸引力下降，並無太多價廉物美的資產。然而，在近段時間港股大漲的同時，麥樸思對中資股前景看法有所轉變。麥樸思接受外電訪問時表示，港股自底部反彈約26%，屬於小規模復甦；現階段投資部署應該注重個別股份的機會。他看好在全球具有品牌力的公司，而小米是其中一家這類的公司。

看好小米潛力 產品布局全球

麥樸思指出，小米旗下產品種類非常豐富，幾乎在全球任何地區的購物中心，都能夠找到小米的產品，讓人難以置信。總括而言，在新興市場投資，傾向於挑選能夠善用科技實現盈利高速增長的公司。

對於內地樓市前景，麥樸思表示，隨着官方為房地產市場鬆綁，解除購房限制，內房問題在今年底前可望得到解決。早段時間因為樓價下跌，導致內地居民消費意欲減弱，現時樓市已經開始恢復，預料可以提振居民消費信心，內地今年5%的GDP增長目標屬於合理預期。至於內地電動車發展，麥樸思稱，這個行業的發展情況非常不可思議，車企生產電動車相比特斯拉產品的質素更加出色。

基金經理重新加碼中資股

麥樸思表示，香港在地理上處於非常特殊的位置，是通向中國的重要門戶，具備聯通功能，也有全球化特點。投資者通過港股市場，可以接觸許多內地上市公司，因此香港仍可稱之為是他的「True Love」。他又稱，上海是一個非常有值得留意的地方，因為投資者可以在上海更深認識到中國市場。

事實上，環球投資者自今年首季開始已重新加碼中資股，例如著名對沖基金經理Michael Burry通過公司增持京東（09618）、阿里巴巴（09988）、百度（09888）。另一位對沖基金經理David Tepper旗下公司首季亦大幅增持阿里巴巴倉位。

私募基金亦增加對中資股的倉位，高毅資產今年首季買入中概股拼多多近49萬股，而十大持倉中則以中概股為主，除拼多多，還包括中通快遞（02057）、華住（01179）、愛奇藝、騰訊音樂（01698）、網易（09999）等。另外，高瓴首季增加拼多多持倉16.62%。

港股見底 大摩轉軚買中資股

中國經濟穩步恢復，港股見底，外資不斷增持中資股倉位。據外電報道，摩根士丹利投資管理近期增持中資股資產，大摩IM解決方案和多元資產副投資總監Jitania Kandhari透露，內地鼓勵公司回購股份及派發股息，有機會提高中國企業的股東價值，所以抱持審慎樂觀態度。該行已提高中資股倉位。

大摩IM過去3年看淡中資股。對此，Kandhari指出，該行提高中資股的低配程度，但暫時未屆超額配置時機。她認為，現時財政刺激政策相比過去的規模，存在一段距離。她未有透露近期投資購入股票名單，只表示從結構性角度而言，該行喜歡硬科學領域的公司，以及政府支持、提高經濟生產力所需的綠色投資。

外資5月流入 按月飆近3倍

滙豐研究發表報告指出，截至上周四，外資在5月份淨流入中資股約30億美元，遠多於4月份8億美元，增幅高達275%，有望連續第4個月出現資金淨流入。亞洲基金亦繼續增持港股。全球新興市場基金在4月增加中資股倉位，增幅約0.8個百分點，但仍低於指數基準。滙豐估計，上月H股升勢，主要來自內地資金和對沖基金。

另外，野村相信，若果中國經濟進一步改善，股市上升，投資者或會更樂觀，流入更多資金到中資股。招商宏觀研究報告指出，如果中國內需政策持續發力，海外投資者將會更多關注「中國因素」相關資產。

（來源：大公報A11：經濟 2024/05/31）