香港獨立非執行董事協會舉行周年會議　區景麟：香港有4條新增長路徑

（大公文匯全媒體記者 蔡競文）「香港獨立非執行董事協會周年會議2024——香港企業管治及資本市場改革」今日（20日）舉行。香港金融發展局（金發局）行政總監、董事會成員區景麟在活動中發表專題演講時表示，香港有4條新增長路徑，分別為資產和財富管理中心、國際可持續金融中心、數字資產中心以及國際創新和技術中心，以鞏固及提升香港國際金融中心地位、加強競爭力。

區景麟：香港有4條新增長路徑

發展成為資產和財富管理中心方面，區景麟解釋指，香港的資產和財富管理市場持續增長，而且香港的資產與財富管理行業對本地經濟發展和全球金融生態系統至關重要。根據波士頓諮詢公司的報告，香港預計將於2027年超越瑞士，成為全球最大的交易記賬中心。截至2022年，香港的資產和財富管理管理的資產總額（AUM）約為30萬億港元，當中64%的資金來自非香港投資者。

香港致力拓展家族辦公室的相關業務。區景麟表示，香港是家族辦公室在亞洲發展的首選之地，特區政府目標是到2025年吸引至少200個家族辦公室入駐香港。他指，香港有一系列的措施吸引家族辦公室落戶香港，大致可分為8個項目：

• 第一，引入新的「資本投資者入境計劃」；
• 第二，提供稅務寬減，單一家族辦公室在香港管理的家族投資控權工具將獲得利得稅豁免；
• 第三，提供便利市場措施，證監會發牌科會設立專責溝通渠道，處理有關家族辦公室的查詢；
• 第四，政府資助成立全新的香港財富傳承學院，提供人才培訓服務；
• 第五，推廣在香港國際機場的藝術品貯存設施，研究於機場設立展覽設施，讓資產投放在藝術品的家族辦公室受惠；
• 第六，發展香港成為慈善中心，簡化慈善團體申請獲豁免繳稅的程序；
• 第七，進一步擴大投資推廣署Family Office HK專責團隊的職能；
• 第八，成立新的家族辦公室服務提供者網絡。

在國際可持續金融中心方面，區景麟表示，香港作為綠色科技和綠色金融中心，可以從5個關鍵方向加速發展，分別為構建綠色科技生態系統、推動綠色金融應用和創新、綠色認證和與國際標準對齊、加強與大灣區和國際市場的交流與合作，以及加強綠色技術和綠色金融領域的人才培訓和教育。

推動香港成為數字資產中心方面，區景麟指出，政府於2022年10月底發表有關虛擬資產在港發展的政策宣言，闡明政府為在香港發展具活力的虛擬資產行業和生態系統而訂定的政策立場和方針，對參與虛擬資產業務的機構及公司持開放和包容態度。他舉例指出，證監會認可虛擬資產期貨ETF，以讓散戶投資者可以投資於受規管的虛擬資產產品。

國際創新和技術中心技術方面，他稱，政府致力支持第三代互聯網（Web 3.0）生態系統發展，在2023至2024年度的財政預算案中，撥款5000萬元加速推動Web3生態圈的發展，包括舉辦國際大型研討會，讓業界和企業更掌握前沿技術發展動態，推動跨界別業務合作，並舉辦更多青年工作坊。此外，政府於去年6月底成立Web3.0發展專責小組，該專責小組由財政司司長擔任主席，成員包括15名來自相關業界的非官方成員，以及相關主要政府官員和金融監管機構的代表，旨在就香港Web3.0的可持續和負責任發展提供建議。該工作組將研究相關問題，並提出推動Web3.0發展的具體建議。

韓穎姣：上市制度改革塑造香港資本市場新經濟生態系統

為完善上市規則，讓港股更多元化，並保持國際同步，港交所近年進行了多項上市制度的改革。除「同股不同權」上市機制外，還引入了「18A」及「18C」章，分別針對未有盈利的生科公司及特專科技公司，其中18A已經使香港成為亞洲最大、全球第二大的生物科技集資中心。

港交所中國區上市發行服務部主管、高級副總裁韓穎姣發表演講時表示，上市制度改革塑造了香港資本市場的新經濟生態系統，港交所亦與時俱進，設立《上市規則》第18C章「特專科技公司」，適用於從事新興及創新行業等特專科技公司來港上市。

對於港交所設立的「特專科技」新章節（18C），韓穎姣表示，從事新興及創新行業，需投入巨額資本及研發投資，將產品商業化或擴大業務規模，以及需要花較長時間才可獲得可觀收益或實現盈利，但增長潛力甚高的公司，可以考慮透過「特專科技」新章節來港上市。

韓穎姣指出，特專科技行業可接納領域的範疇有幾個，其中包括新一代資訊技術，涉及雲端服務、人工智慧；先進硬體及軟體的公司，如業務涉及機器人與自動化、半導體、先進通訊技術以及電動及自動駕駛汽車等。

韓穎姣引述資料指出，香港是全球領先的新股集資中心，2014至2023年，香港IPO累計募集資金領跑全球，以2018年上市制度改革以來的市場發展情況來看，香港有299家新經濟公司成功上市，IPO融資金額9449億元，佔港股IPO融資總額的65.1%。

韓穎姣稱，上市制度改革塑造了香港資本市場的新經濟生態系統，例如與生物科技相關的《上市規則》第18A章節，也造就香港成為全球領先的醫療健康集資中心，自第18A章節上市規生效以來，該生態圈不斷完善，醫療健康IPO的公司有127家，總募資超過2768億元。另外，與不同投票權相關的《上市規則》第8A章節，促進了不同投票權架構公司登陸香港的資本市場，完成上市企業14家，總募資超過1794億元。

彭頌邦：透過GEM上市公司有活躍跡象

為提高GEM（前稱「創業板」）的吸引力，艾華迪集團首席合夥人彭頌邦表示，近幾年透過GEM上市的公司的確比較少，但是近月開始見到有活躍起來的跡象，因為自港交所於去年底公布GEM改革，並於今年1月1日生效之後，激活了部分公司考慮透過以GEM的形式上市。

彭頌邦解釋，過往GEM未改革前，透過GEM上市的公司需符合最低市值約1.5億元、兩年現金流合共3000萬元等條件；不過，自今年1月GEM上市改革後，新的上市資格已有所改變，例如市值要有約2.5億元、營業額方面最近兩個財政年度合計不低於1億元，而且在該兩個財政年度有按年增長；研發支出方面，最近兩個財政年度的研發開支合計不低於3000萬元，而每個財政年度的研發開支佔同期總營運開支不低於15%。

他續指，GEM改革後的修訂着重公司在研發上的發展，因為港交所希望吸引有科技及創新背景的公司透過GEM上市，加上GEM改革後引入新的「簡化轉板機制」令合資格的GEM發行人轉往主板時毋須委任保薦人，提升了公司透過GEM上市的興趣。

湯飈：公司復牌需滿足條件

致同香港會計師事務所諮詢合夥人湯飈表示，香港大約有2600多家上市公司，聯交所每個月也會公布長期停牌的名單，如公司停牌超過3個月就會被例入此名單中，截至4月底約有63間公司。湯飈認為以去年為例有90間公司停牌，今年停牌的公司是有所減少，減少的原因是過去一年公司復牌的成功率有所提升。

他提及，公司涉及停牌的原因有4個，例如未能出到審計報告、被監管機構詢問、公司內部出現問題，以及被沽空機構狙擊。過去幾年上市公司被沽空機構狙擊的不多，多數公司是涉及未能出到審計報告而被停牌，又或者因為近年經濟下行，導致公司銀根斷裂，以及股東、董事之間有爭吵，也是被停牌的原因。

湯飈指出，如果公司希望復牌，要滿足復牌條件，例如是刊發業績、證明符合《上市規則》第13、24條有足夠業務運作，並擁有資產支持營運、對導致停牌的事件進行獨立調查，並採取適當補救措施、證明並無管理層誠信問題，以及進行獨立內部監控檢討等條件。