專訪｜港股市場迎來變局　洪灝揭秘中國經濟新動力

（大公文匯全媒體 記者 章芸菲）自上月底以來，內地和香港股市便逐步展現出積極的增長態勢，尤其是港股市場，在四月底開始經歷連續數日的上漲並成功站上重要的整數關口後，市場情緒一度高漲。然而，近日港股出現回調，三大指數昨日（8日）衝高回落。投資者對市場風險的擔憂聲音開始浮現。思睿集團首席經濟學家洪灝在接受大公文匯全媒體採訪時指出，投資者應該關注那些能夠影響市場長期走勢的根本因素。

多因素助力市場情緒恢復

港股前段時間的走勢受諸多因素影響。洪灝指出，從外部因素來看，美國企業早前公布的盈利數據普遍超預期，這在全球範圍內提振了投資者的信心。同時，隨着避險情緒的下降和美元的走弱，資金開始更多地流向風險資產，這也對香港市場情緒的恢復起到了積極的推動作用。「香港作為離岸市場，對於美元利率的變化非常敏感。而當前，美國的貨幣政策環境相對寬鬆，這無疑為香港股市的上漲提供了有利的外部環境。」

除了外部因素，內地也有針對香港市場的一系列利好政策出台。比如港股通的擴容等。這些政策不僅增加了市場的流動性，也提升了香港市場的吸引力。

然而，洪灝強調，股市的每日漲跌是常態，短期的價格波動不應過分關注，真正重要的是那些能夠影響市場長期走勢的根本要素。整體來說，中國經濟周期的觸底，以及美國經濟觸底反彈的可能性，才是會對市場產生更長遠趨勢影響的因素。「我們正處在一個經濟周期的拐點，不應該太在意短期的波動。」

新興產業為經濟增動能

國家經濟情況作為影響股市長期表現的主要因素，目前來看，被視為內地經濟支柱之一的房地產業，整體的情況似乎並未得到明顯改善，那麼目前還有哪些方面現正支持着中國經濟保持增長的呢？洪灝指出，樓市的問題並非短期能夠解決。「如果有人說不看好中國股市，他可能就會用樓市來說話。但我覺得不必太在意，因為現在製造業對於中國經濟增長的貢獻，已遠遠超過房地產。」

洪灝指出，內地樓市的恢復情況並不能成為經濟修復的核心，反觀新能源、電動汽車等新興產業的發展，它們才是目前能為中國經濟注入新動力的關鍵。同時，這些產業的快速發展，也將為股市提供更多的投資機會。「我們不能忽視中國經濟的長期增長潛力。雖然樓市目前處於低迷狀態，但製造業的崛起正在成為中國經濟新的增長點。」

港股投資者結構悄然轉型

內地經濟已出現新的增長點，香港金融市場亦將迎來新格局。

近年以來，香港市場已發生一些變化，投資者結構也在悄然轉型，香港股市的定價權正逐漸轉移到中資企業及長期看好中國的投資者手中。洪灝表示，經濟轉型需要時間，市場亦需要一些時間去轉化新舊動盪。隨着中資企業和對中國有長期投資信念的投資者在市場中的影響力逐漸增強，香港股市的定價權也在逐漸向他們手中轉移。

在新的經濟形勢下，內地與香港市場都出現了新的變化。這一轉型過程中的關鍵因素和潛在機會是投資者需要格外關注的要點。雖然短期的市場波動會帶來一定的不確定性，但真正決定市場長期走勢的，仍然是那些堅實的經濟基礎和發展潛力。從製造業的崛起到新興產業的蓬勃發展，中國經濟正逐步減少對房地產的依賴，並尋找到了更為多元和可持續的增長路徑。同時，香港股市的定價權逐漸轉移，亦反映了中資企業和對中國有長期投資信念的投資者的影響力日益增強。