撐金融 提信心｜學者：人幣離岸市場潛力大　港金融業新增長點

(大公報記者 郭若溪 深圳報道)近日，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平在省部級主要領導幹部推動金融高質量發展專題研討班開班式上發表重要講話，強調堅定不移走中國特色金融發展之路，推動我國金融高質量發展，深刻闡釋了建設金融強國的目標任務、實踐要求等重大問題。建設金融強國，香港作為國際金融中心，發展信心、底氣更足，其既能擔重任，又有更多發展機遇。一國兩制研究中心研究總監方舟接受大公報記者專訪時表示，香港可透過壯大和鞏固離岸人民幣市場增強優勢，在人民幣國際化過程中打造平台，便利國外投資者購買以人民幣計價的股票、債券、金融產品及其衍生品，這有望成為香港金融業的新增長點。

方舟表示，去年10月召開的中央金融工作會議提出「加快建設金融強國」的目標，習近平總書記在這次專題研討班開班式上其實是系統闡釋了其深刻內涵，明確「六個強大」的關鍵核心金融要素，並提出加快構建中國特色現代金融體系的「六大體系」。這「六大體系」涉及金融調控、金融市場、金融機構、金融監管、金融產品和服務、金融基礎設施等方方面面，彼此互相聯繫、互為支撐，成為構建中國特色現代金融體系的發力點。

香港作用大 機遇多

習近平總書記在省部級主要領導幹部推動金融高質量發展專題研討班開班式上強調，金融強國應當基於強大的經濟基礎，具有領先世界的經濟實力、科技實力和綜合國力，同時具備一系列關鍵核心金融要素，即：擁有強大的貨幣、強大的中央銀行、強大的金融機構、強大的國際金融中心、強大的金融監管、強大的金融人才隊伍。

「關鍵核心金融要素，既是檢驗金融強國的關鍵指標，也是建設金融強國的重要抓手。」在方舟看來，強大的貨幣是基礎，強大的中央銀行是根底，強大的金融機構是重點，強大的國際金融中心是標誌，強大的金融監管是保障，強大的金融人才隊伍是關鍵，而香港可以在多個領域發揮作用。「擺在第一位的就是香港可以幫助人民幣走向國際，香港在發展離岸人民幣市場方面，還有很大的潛力可以發掘。」

方舟認為，香港作為國際金融中心，在建設金融強國的過程中，需要發展出一個真正在國際上具有影響力的新優勢。而從自身條件和國際金融市場的發展趨勢來看，成為一個「對國際金融市場有重要影響力的離岸人民幣市場」應是香港金融業今後的發展目標。目前，中國已是世界最大貿易國和對外直接投資流入國，但很多時候中外投資貿易依然需要兌換美元來進行。國家正在鼓勵貿易夥伴以人民幣進行結算，而增加國際社會持有人民幣的意欲則成為人民幣國際化戰略的重要一環，也是香港可以扮演重要角色的所在之處。

「國際金融市場需要更多的人民幣投資渠道，而尤其在未來十年到二十年，以香港為基地、以人民幣計價的金融產品將會面臨龐大的需求。這不但可以刺激第三方長期持有人民幣的興趣，也是香港金融業未來重要增長點，是香港在中長期而言保持我們國際金融中心地位的基石所在。」方舟表示，港府已經在做一些先行先試，而更重要的是便利國外投資者以香港為平台，購買以人民幣計價的股票、債券、金融產品及其衍生品。如此一來，香港既可以「做大」香港金融市場的產品豐富程度和流通量，也可以促進境外投資者持有和使用人民幣進行交易結算的意願。

中國金融制度型開放穩步擴大

資本跨境 精準監管

國家金融與發展實驗室特聘研究員 任濤

應持續加強跨境資本監測分析，彌補監管短板、消除監管盲區和空白，同時提高金融管理機構精準鎖定跨境資金異常流動風險的能力。強化跨部門聯合監管，加大對虛假、構造交易等違法違規交易的處置力度，防範跨境資金異常流動風險。

規制銜接 暢通資金

東方金誠首席宏觀分析師 王青

下一步的重點是擴大制度型開放，即在規則、規制、管理、標準等方面擴大開放。這是比跨境資金流動更高水平的開放，有助於吸引更多外資金融機構和長期資本來華展業興業，最終目標是切實提升內地金融業的國際競爭力，進而提升其服務國內實體經濟的能力。

優化管理 對接國際

中國首席經濟學家論壇理事長 連平

要提升金融管理能力，使之與開放水平相匹配。當前國際經濟金融形勢瞬息萬變，全球金融風險頻發，要防止外部金融風險對內地產生衝擊，形成「宏觀審慎＋微觀監管」兩位一體的金融管理體系。

互聯互通｜助內地金融走出去 香港是個好平台

推動金融高質量發展、建設「金融強國」，離不開金融高水平對外開放。習近平總書記強調，要通過擴大對外開放，提高我國金融資源配置效率和能力，增強國際競爭力和規則影響力，穩慎把握好節奏和力度。要加強境內外金融市場互聯互通，提升跨境投融資便利化水平，積極參與國際金融監管改革。

香港攜手前海 跨境加速資金流動

一國兩制研究中心研究總監方舟認為，前海已經有一些跨境人民幣貸款，這些都是很好的嘗試，香港未來在這方面可以跟內地更好地配合，在粵港澳大灣區建設的過程中，以前海、橫琴等重點平台為試點，進一步便利投融資的跨境資金的流動，在這個基礎上再逐漸推廣到內地的其他地方。「中國要培養有國際競爭力的金融機構，香港就是一個非常大的平台，內地的商業銀行、投資銀行，通過香港平台的鍛煉可以走出去。」

同時，香港還有個重要作用是講好中國故事的功能，因為有很多投資資金對中國內地的企業並不大了解，譬如騰訊、比亞迪等中國企業的估值都是偏低的，而香港有大量的外資投行的金融分析師，可以把好的企業上市公司的價值講給外國投資者聽。

習近平總書記在講話中還就防範化解金融風險、加強金融監管提出具體要求，強調金融監管要「長牙帶刺」、有棱有角。對此，方舟認為，內地可以借鑒香港的經驗做法，協同構建全覆蓋的金融監管體制機制，進一步加強金融監管。

建言獻策｜研港股計價 促進人幣境內外循環

「作為國際金融中心，香港在過去的表現是相當不錯。」方舟認為，如果以金融業為一整體作全面分析，香港的金融市場仍有很多可以改善和進步的地方。

方舟指出，另一個長期問題是，香港金融業的成功和暢旺主要依靠內地市場，尤其是享受內地和香港兩地制度差別的紅利。從長遠來說，當在人民幣完全可自由兌換之時，內地企業對香港作為國際投資、融資市場功能的需求可能會大大減少，香港作為國際金融中心的地位將會受到很大挑戰。

與內地共建國際商品交易所

方舟就此提出了幾點建議：第一，積極發展本港人民幣債券市場，鼓勵中資機構來港發行人民幣債券而非美元債券，降低其中資機構的貨幣錯配風險。第二，鼓勵港股以人民幣計價、交易與融資，尤其是為赴港二次上市的中概股提供有關政策指引，更好地促進人民幣的境內外循環。第三，豐富本地人民幣風險管理工具，包括人民幣期貨／期權、人民幣指數、以人民幣計價的保險業務等。

第四，探討與內地主要商品交易所在香港合作共建國際商品交易所，推出以人民幣、港元、美元等國際貨幣計價的大宗商品和貴金屬衍生品，進一步豐富離岸人民幣投資產品和工具，推動人民幣在大宗商品領域的國際定價權。第五，發揮香港連接國內國際雙循環的戰略作用，積極推動人民幣在粵港澳大灣區的跨境使用，為「一帶一路」沿線國家提供項目資金。

專家解讀｜港加強與京滬深穗合作 金融服務實體經濟

「在國家建設『金融強國』的過程中，香港作為國際金融中心可以發揮關鍵作用。」暨南大學特區港澳經濟研究所副所長、教授謝寶劍告訴大公報，首先，香港是中國企業融資的重要平台，很多內地高新科技企業和實體經濟選擇在香港上市和融資，香港為內地企業的發展提供了寶貴的資金支持。其次，香港是人民幣國際化的重要戰略支點，擁有龐大的人民幣資金池，對推動人民幣國際化進程起到了關鍵作用。此外，香港的金融監管制度被公認為世界一流，能為金融強國的建設提供了寶貴的經驗。

謝寶劍認為，香港目前有能力擔當好國家「強大的國際金融中心」的角色。為了進一步鞏固和提升香港的國際金融中心地位，香港應深度融入粵港澳大灣區的發展大局，加強與內地重要金融城市的合作交流，共同推動內地金融業的高質量發展。此外，香港還應發揮其在金融方面的「超級聯繫人」作用，利用其金融制度優勢，推動人民幣國際化和內地企業走出去。

謝寶劍認為，內地與香港近期在金融互聯互通、資本市場資源互通等方面進行了重要的探索和改革，有效推動了粵港澳大灣區的資金流動。這些舉措不僅有助於鞏固和提升香港的國際金融中心地位，也有利於推動內地金融市場的進一步開放和國際化。他認為，香港未來可以加強與北京、上海、深圳、廣州等城市的交流和合作，更好發揮香港資本市場在支撐內地實體經濟的重要的作用。

（來源：大公報A2：要聞 2024/01/23）