財經觀察 | 寬鬆預期加劇　人民幣貶值壓力會否重臨？

（大公文匯網記者　海巖）新年伊始，內地主要銀行存款掛牌利率完成新一波下調，為貸款利率進一步下行打開空間，市場對政策寬鬆的預期加劇。9日10年期國債利率跌破2.5%，創三年來新低，降息降準的預期繼續升溫。與此同時，近期伴隨PMI等經濟數據低於預期，美元指數強勢，人民幣對美元承壓走弱。

去年人民幣總體面臨貶值壓力，一度貶至7.3之上創多年新低。今年在穩經濟政策發力的宏觀背景下，中國財政和貨幣政策進一步發力，不過美聯儲亦釋放鴿派信號，市場普遍認為全球市場流動性拐點將至，中美利率倒掛在2023年最後兩個月收窄近100個基點，在此背景下，不少金融專家和機構對今年人民幣匯率持樂觀預期。

國家金融與發展實驗室副主任、中國社會科學院金融研究所副所長張明預計，2024年人民幣兌美元匯率將穩中有升，到年底可能達到6.8-7.0。

張明分析，從國內看，中央金融工作會議召開前後，房地產、地產債、中小金融機構相關風險已經得到一定緩釋；中央經濟工作會議釋放了2024年的宏觀政策可能更具擴張性的信號，月度經濟數據從2023年8月起開始反彈；從國外看，中美雙邊關係發生邊際改善，外部環境有所好轉，強美元約束在減輕。2024年中國經常賬戶盈餘將會縮小，非儲備性質金融賬戶逆差有望顯著改善，人民幣匯率有望穩中有升。

多家投行近期亦上調人民幣匯率預測。瑞銀認為，2024年底，人民幣兌美元匯率或升至7.0，此前預測為7.15。高盛表示，未來6個月，人民幣兌美元匯率或升至7.10，12個月後或升至7.05。彭博最新調查顯示，人民幣兌美元的預測中值在2024年一二季度將在7.10，此後逐漸走升，並有望在2024年末升破7。