高質量發展名家談5 | 香港有條件 爭亞洲「加密一哥」
香港即時
2023.05.18 10:15:13
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（大公報記者 許 臨）香港正在積極擁抱虛擬資產賽道！特區政府去年10月31日發布有關虛擬資產在港發展的政策宣言（詳見表），表明與全球虛擬資產業界一同探索金融創新的承擔和決心。隨後於今年初計劃撥款推動第三代互聯網（Web3），下月又將迎來「虛擬資產交易所」牌照的發放，香港對於虛擬資產的發展布局漸顯雛形。
在HKbitEX聯合創始人及首席策略官盧廷匡看來，香港要成為加密一哥，須從三點出發，一是訂立清晰的條例；二是向全球各地招攬頂尖人才；三是加大力度拓展證券型代幣（STO）市場。「若香港朝這方向發展，絕對有力成為亞洲加密一哥。」
政策宣言明確指，香港作為國際金融中心，對全球從事虛擬資產業務的創新人員抱持開放和兼融的態度，並正與金融監管機構締造便利的環境，以促進香港虛擬資產行業得以可持續和負責任地發展。
發牌制為資管業添機遇
過往在缺乏監管下，散戶若想將加密貨幣匯款轉入銀行，銀行或會質疑這是可疑交易，並凍結資產。是次香港主動出擊，可謂是明確發展目標。盧廷匡認為，這是香港細心觀察再部署，能使有關市場發展更平穩。證監會已宣布發牌制度將於今年6月1日生效，有了更清晰的監管指引，這將為從事虛擬資產交易的經紀及資產管理行業帶來新的機遇，也能令散戶投資者得到更多保障。
代幣化及虛擬資產在全球已十分普遍，也越來越受到投資者歡迎，這次證監會宣布容許散戶參與虛擬資產交易，代表了特區政府其實已確認加密資產將會是未來的主流投資之一，加強了業界在港發展的信心。
盧廷匡續指，香港具備低稅率、寬鬆的法律管治等優點，更是不少國際資金的重要融資選擇地。而且香港早已凝聚各國金融精英分子，加上背靠祖國，因此在人才上、資源和政策上，均已具備力爭亞洲加密一哥的條件。
不過，香港要把握現有優勢，發展虛擬資產市場，盧廷匡建議從三方面發力：首先，條例要清晰。他指出，今年證監會已容許散戶使用持牌虛擬資產平台，但日後執行相關條例時必需有明確指引，才能讓企業更放心去發展。
其次，要向世界各地招攬頂尖人才，因Web3的發展需要不同的人才配合。盧廷匡稱，香港具備不少實力不凡的初創公司，也具備大量Web3人才。現在的關鍵是市場發展及監管環境能否給予世界各地的Web3人才信心，如果能留住人才，相信熱錢會更積極凝聚香港。
數碼港基地吸數十企落戶
事實上，特區政府在2023至2024年度財政預算案中，已撥出5000萬推動Web3發展，並成立專責小組就虛擬資產的可持續發展提供意見。數碼港今年1月又成立了「數碼港Web3基地」，已吸引數十間相關企業落戶。
最後，盧廷匡建議，香港應大力拓展STO市場。目前STO在本港仍處初步發展階段，本港亦只有兩家持牌的虛擬資產交易平台可提供相關服務。但相關市場規模巨大，其中單是2021年全球從STO籌集的資金總額已超過3.6億美元（約合28億港元）。到了2022年，市場更見證了全球有更多成功的STO融資案例，如英國房地產開發商Knight Dragon推出倫敦市中心第一個房地產STO項目，估值達1.4億英鎊。
盧廷匡相信，企業若能在港獲准STO，可增加資產的透明度及問責性，且不同的投資項目能吸引更多資金流入，特別是家族辦公室，繼而提升香港對國際資金的吸引力。
保障更佳｜制度嚴謹運作透明 港難現FTX危機
今年證監會宣布容許散戶使用持牌的虛擬資產交易平台，外界曾擔心會否令FTX事件在香港重演。不過，盧廷匡認為證監會定立有關發牌的規定已足夠防止這類風險發生。
原因有二：首先目前本港加密貨幣平台的發牌制度十分嚴謹，要成功申領牌照並不容易，最終能成功獲得牌照的都是經過審查後具信譽及實力的公司。
其次，FTX問題是平台營運者轉移、借出或質押客戶虛擬資產，但證監會已發出有關指引要求獲發牌的平台需將客戶資產獨立分隔，透過全資擁有的附屬公司以信託方式持有客戶款項及客戶虛擬資產，客戶可查閱有關資料。
證監會日後又會定期檢查獲發牌平台負債，防止平台轉移或質押客戶虛擬資產，同時又要求獲發牌平台每年呈交核數師報告。
這些措施無疑都能為投資者提供更佳的保障，甚至是黑客及客戶過度投機的問題，證監會也有妥善的措施防止問題發生。
兩者兼備｜港擁獨特優勢 STO發展潛力大
過去香港有關加密貨幣的監管雖看似保守，但盧廷匡認為有關當局是一直在觀察市場的風險，經過深思熟慮後才確定開放的範圍及規則，而且訂立了有效的發牌制度，讓投資者得到保障之餘，又能助業界開拓市場。
正如目前香港有關加密資產的牌照是可同時提供交易加密貨幣及證券型代幣（STO），這其實已比新加坡及美國更為方便，因為其他國家及地區的牌照大多只能提供其中一種服務，而非兩者兼備，就像已在美國上市的Coinbase（US：COIN），他們的牌照也只能提供加密貨幣交易。
盧廷匡表示，STO在香港的發展潛力很大，香港是國際融資中心，來自不同國家及地區的機構也希望在港集資，STO除了為機構提供多一種集資方式外，也能增加募集資金一方的透明度。
增募資方透明度
例如，某內房企要進行集資，對投資者而言，他的實際資產規模只能從年報上得知，而企業的前景也十分依賴一些國際評級機構所給予的評級。但若以STO的方式集資，資產的擁有權會自動地以永久、安全及透明的方式記錄及保存在區塊鏈上，記載所有過往交易紀錄，以及過去和現在的資產擁有權，這無疑能增加透明度及問責性。而且整個集資過程可以程序自動化，從而降低成本及出錯的風險。
香港要拓展STO市場其實特別具優勢，本身香港背靠內地的特點已對國際資金很有吸引力，若STO能發展成熟，日後有可能成為主流的集資模式之一。
何謂STO
證券型代幣（STO）就是將傳統的有價證券，如股票、債券、基金或房地產投資信託等資產，以虛擬代幣的形式證券化發行給投資人的一種集資方式。
把握契機｜廣納建議平衡風險 加快開放力度
過去幾年大幅擴張加密貨幣資產的新加坡，自FTX事件令淡馬錫投資失利後，更罕見被政府高層公開批評，甚至表明新加坡不打算成為加密貨幣活動中心，市場一直關注，這會否令香港在加密貨幣市場的發展短期內追過新加坡。
但盧廷匡認為新加坡並非態度「急轉彎」，加密貨幣市場有很多的不確定性，市場的發展總會有時寬鬆、有時嚴謹，過去新加坡對區塊鏈技術採取包容開放態度，吸引了諸多幣圈企業、投資湧入，但其實是有點過分開放。不過現在的新加坡並非放棄加密行業的發展，只是監管會較過往嚴格。
新加坡自2020年1月起推行的《支付服務法案》，允許在新加坡運營加密貨幣交易業務的公司，暫時性豁免持有數字支付代幣牌照。若要長久合法經營則需要申領牌照，有了清晰的監管，企業及人才便會考慮將當地作為一個重要的「落腳點」，而現在香港也有了很明確的監管制度，相信發展會更快。
其實香港只是在發展初期較為嚴謹，但期間也有不斷聽取業界的意見，平衡了各種風險後才決定加大開放力度，可以說香港與新加坡的發展步伐有點不同，但卻不能說誰較落後，誰較進取。
（來源：大公報A6：要聞 2023/05/18）
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