連兩次不隨美加息　港加息周期近尾聲

（香港文匯報 記者 黎梓田）美聯儲議息後昨宣布加息0.25厘，加幅與2月份相同，惟港銀滙豐、恒生、中銀及渣打等昨宣布維持最優惠利率（P）不變，為最近連續第二次無跟隨美加息。美國此輪加息周期已經9度加息，累加4.75厘，港P則僅加3次，累加0.625厘，本港此輪加息幅度大大低於美息，加幅差距屬歷年最大。按揭業界認為，本港大型銀行資金較為充裕，有條件不跟足加息或延遲加息，而在銀行危機、經濟衰退陰影下，美國加息周期可能於今年5月份見頂，同時亦預示本港的加息周期今年內亦屆尾聲。

踏入2023年，美國連續兩次（2月23日、3月23日）各加息0.25厘，但港銀則連續兩次沒有跟隨美國加息。中原按揭董事總經理王美鳳昨日指出，即使近日出現歐美金融危機，但基於美國通脹率與目標水平2%仍有距離及需時回落，聯儲局決定維持0.25厘較溫和加息幅度，相信通脹走勢及近日銀行危機事件之潛在流動性風險將左右當局調整息率步伐，預期美加息周期將於今年5月或之前見頂。

港美息加幅差距歷來最大

王美鳳指出，具指標性的滙豐銀行宣布維持最優惠利率(P)於5.625厘不變，為市場帶來好消息，料其他銀行將陸續跟隨，市場按息將維持主要為3.375厘水平。她續指，本港拆息在美加息期連續兩日倒跌，反映大型銀行現階段未有加P壓力，決定最優惠利率P維持不變。預期美國加息周期將於今年5月或之前見頂，本港加息周期很大機會已見頂完結，料年內按息仍處於3厘多水平。

利好樓市 料刺激新盤銷情

王美鳳提到，是次加息周期美國累計加息幅度達4.75厘，港P累加僅0.625厘，港加息幅度大大低於美息，是次加息周期港美息加幅差距屬歷年最大，令本港按息於加息周期完結時仍處於3厘多歷史見頂低位。

中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑補充，港銀維持最優惠利率不變，對香港樓市屬喜訊，料可刺激周六新盤銷情，估計單日一手成交可逾600宗，創去年8月以來7個月單日成交新高。樓價將繼續維持升浪，料第二季升5%，上半年累升11%。

美通脹仍影響美息走向

經絡按揭轉介首席副總裁曹德明則指，未來雖仍要留意美國的通脹有否顯著回落，而美國仍有條件以加息降低通脹，但料美國加息周期或將於年內見頂。是次滙豐銀行宣布最優惠利率P維持不變，相信根據自身資金狀況以及公司策略等因素而作出此決定，並預示本港加息周期或見尾聲。

利嘉閣按揭代理董事總經理黃詠欣則指，美國加息步伐放慢，目前由各項數據看，今年內美國最多再加息0.25厘，但年內減息機會不大，香港銀行或仍要跟隨加息一次。不過，由於上周多家大型銀行已先行下調二手物業H按鎖息上限0.25厘，預計可抵消未來加息的影響。

港銀有加息壓力 或追加P

黃詠欣指出，現時大型銀行H按鎖息上限為P-2.25厘，以滙豐銀行維持最優惠利率(P) 於5.625厘之下，二手物業的實際按息現為3.375厘，以500萬元貸款，年期30年計，每月供款為22,105元，較上周鎖息上限仍為3.625厘時，每月供款少約698元(-3%)。假設未來銀行會上調P最多0.25厘的話，上周減鎖息上限的舉動，已經完全抵消未來可能加息的影響。

黃詠欣解釋，香港銀行加息幅度雖然大幅落後於美息加幅，美國累積加息4.75厘 ，而同期香港最優惠利率僅上調0.625厘，香港銀行追加機會仍大。加上近日1個月港元拆息反覆企於3厘以上，以現時H按計劃普遍為H+1.3厘計，仍然高於封頂位(3.375厘)水平，反映銀行仍有加息壓力。

大行料美加息周期即將完結

（香港文匯報 記者 岑健樂）美聯儲一如市場預期宣布加息0.25厘。對於美國息口走勢與經濟前景，大行普遍預期美國加息周期即將完結，可能在5月再加息0.25厘就會停止，其後或會掉頭減息，主因美國經濟或於今年下半年陷入衰退。

尚渤：再加一次後年底減息

尚渤投資管理公司總裁兼首席執行官Jason Brady昨表示，為壓抑通脹，美聯儲或會於5月加息0.25厘。不過他同時指出，加息對美國經濟的滯後影響正在逐步顯現，預期美國經濟衰退將於今年較後時間或2024年初出現。

他認為，現時市場正處於「三難選擇」：銀行體系的不確定性、充滿挑戰的經濟前景以及美聯儲對價格穩定的必要承諾，這處境加強了市場對衰退的預期。

Jason Brady認為，當美國經濟表現開始下滑，美聯儲長時間保持高息並非好事，因此預期美聯儲在年底前或會開始減息。

安本：美下半年或陷入衰退

另一方面，安本多元資產解決方案投資總監Ray Sharma-Ong昨表示，市場對銀行業的擔憂將導致金融市場和信貸狀況收緊，可能消除未來大幅加息的必要性。雖然美聯儲正展現出鴿派姿態，但美聯儲期望通過緩和美國經濟、勞動力和減少需求的方式來控制通脹，故預計美聯儲會至少再加息一次，才會暫停加息。

Ray Sharma-Ong預計美國或將在今年下半年陷入經濟衰退，原因是勞動力、服務和商品需求萎縮。當經濟衰退出現，美聯儲或將進入快速寬鬆周期。隨着系統中的美元流動性增加、美國經濟增長放緩以及美聯儲即將暫停加息，預計美元將會走弱。

中國經濟向好 支持亞洲市場

隨着美國利率的風險消除，以及國家主席習近平的莫斯科之行以經濟合作為重點，Ray Sharma-Ong認為市場的重心轉移到亞洲以及中國經濟重啟帶來的正面溢出效應。隨着投資者重新關注增長，正面的中國經濟數據可能亦會支持其他亞洲市場。

畢馬威中國金融服務業合夥人馬紹輝昨表示， 聯儲局加息0.25厘，表明當局在對通脹的持續擔憂與穩定美國銀行體系之間取得平衡。 在美國通脹的持續影響下，預計至少再加息一次。同時預計港元利率將大致跟隨美元利率走勢，而當前的加息周期將隨着淨息差進一步擴張而繼續利好香港銀行。

（來源：香港文匯報B01：財經 2023/03/24）