穩經濟續發力　內地新增貸款2.81萬億超預期

（香港文匯報 記者 海巖）內地穩經濟背景下貨幣政策繼續發力，6月新增人民幣貸款、社會融資及貨幣供應增速全面超預期。中國央行昨日（11日）發布金融數據顯示，6月份，新增人民幣貸款2.81萬億元（人民幣，下同），環比增長近50%，同比多增6,867億元；新增社會融資規模增量5.17萬億元，環比增長85%，同比多增1.47萬億元，均創下歷史同期新高。6月末廣義貨幣(M2)同比增長11.4%，超越2020年疫情嚴重衝擊時期創歷史新高。專家指出，隨着疫情影響消退、各方支持政策加碼落地，企業和居民信貸需求正在逐步轉暖，預示經濟復甦勢頭強勁。 

繼5月份內地新增信貸和社融規模自4月低點大幅回升之後，6月因疫情影響減弱，疊加季節性規律，市場對6月份的金融數據已有樂觀的預期，但實際上還超出了預期。「整體看，6月金融數據全面好於預期」，中國外匯投資研究院副院長趙慶明表示，信貸總量大幅擴張的同時，企業信貸增長顯著且質量較高，或說明企業有效信貸需求已經走出低谷。

疫情影響減弱 信貸需求轉暖

浙商證券首席經濟學家李超亦指，6月新增人民幣貸款、社會融資規模增量均超出往年同期水平，主要是由於隨着疫情影響減弱、生產生活秩序逐步恢復和穩經濟舉措不斷落地，實體經濟融資需求邊際改善。

央行數據顯示，6月企業新增信貸2.21萬億元，同比多增7,525億元，其中企業中長期貸款改善明顯，新增14,497億元；當月票據融資僅新增796億元，為過去15個月最低，而今年1月至5月票據融資月均超過4,000億元，在信貸需求不振的背景下有靠票據融資沖量之嫌。居民中長期貸款亦明顯修復，新增4,166億元，為年內次高。

對實體經濟貸款增超3萬億

在表內貸款和政府債券強勁增長的支撐下，6月社會融資規模增量為5.17萬億元，比上年同期多1.47萬億元，創下歷史同期新高。6月，對實體經濟發放的人民幣貸款增加超過3萬億元，當月政府債迎來發行高峰，政府債券淨融資16,184億元。上半年，社會融資規模增量累計為21萬億元，比上年同期多3.2萬億元。

M2同比增11.4% 遠超預期

另外，信貸超預期增長的推動下，6月末廣義貨幣(M2)餘額258.15萬億元，同比增長11.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和2.8個百分點；狹義貨幣(M1)餘額67.44萬億元，同比增長5.8%，增速分別比上月末和上年同期高1.2個和0.3個百分點。

趙慶明分析指出，M2增速遠超市場預期，超越2020年疫情嚴重衝擊時期創歷史新高。M2增速加快有多方面因素，其中貸款多增形成的衍生存款是主要原因。與此同時，顯示實體經濟活躍度的M1增速創近一年新高。

（來源：香港文匯報B01：財經 2022/07/12）