中國製造業PMI升見51.9%創三個月來新高

（大文新聞網記者 倪巍晨）國家統計局今日發布的數據顯示，3月中國製造業PMI報51.9%，較前值提升1.3個百分點，遠勝市場預期，錄3個月來新高。受訪專家表示，去年較低的基數、季節性效應、全球經濟形勢的逐步改善，以及中國經濟動能的加速恢復，是製造業PMI回升的主因，預計未來製造業景氣度將延續平穩擴張。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河介紹，企業生產在春節後的加速恢復，是製造業景氣度明顯回升的主因，接受調研的21個行業中，有17個行業PMI處在擴張區間，預示中國製造業供需兩端已同步回升。

交銀金研中心資深宏觀分析師劉學智指出，受環保限產影響，3月高爐開工率、粗鋼產量有所下降，但其餘高頻數據均在高位呈現升勢，其中，柯橋紡織價格指數已升至107點，錄2012年來新高，南華工業品指數也維持在2800點左右，同比漲幅擴大至800點以上。他相信，中國經濟仍在加速修復，且前期工業企業利潤的加速增長對製造業景氣度起到促進作用。

記者留意到，3月製造業大、中、小型企業PMI分別報52.7%、51.6%、50.4%，各較前值提升0.5、2、2.1個百分點，均處於擴張區間，預示不同規模的企業生產與經營狀況均獲改善，特別是小企業對近期市場發展信心度進一步增強。

開源證券首席經濟學家趙偉觀察到，3月化纖、紡服、專用設備、電氣機械、計算機通信電子等行業景氣度加速回升。他說，歷年春節後一個月，製造業PMI均會呈現升勢，3月製造業PMI的季節性回升符合預期，製造業出口鏈也呈現出較高的景氣度，並帶動小企業景氣度大幅改善。

新出口訂單重返擴張區間

官方製造業PMI五大核心指標在3月全線回升，其中，生產、新訂單、從業人員等指標高於榮枯線，供應商配送時間指標升至臨界點，僅原材料庫存指標仍低於榮枯線。具體看，生產指標報53.9%，較前值提升2個百分點；新訂單指標為53.6%，較前值回升2.1個百分點；原材料庫存指標為48.4%，較前值提升0.7個百分點；從業人員指數報50.1%，較前值上升2個百分點；供應商配送時間指標為50%，較前值提高2.1個百分點。

趙慶河表示，在國內市場產需加速釋放、全球經濟體經濟繼續恢復背景下，3月製造業新出口訂單和進口指標分別為51.2%和51.1%，較前值提升2.4和1.5個百分點。考慮到製造業生產、新訂單指標呈現「雙升」，中國製造業供需兩端擴張步伐有所提速。

趙偉提醒說，3月製造業新出口訂單指標重返擴張區間，從分項指標看，內外部市場需求均呈現季節性回升的特點，且外需回升的力度略優於內需。此外，當前製造業生產景氣度仍在高位，鑒於產成品庫存指標較前值回落1.3個百分點，至46.7%，「企業部門存在一定的主動去庫存跡象」。

植信投資研究院高級研究員羅奐劼認為，近幾月海外主要經濟體製造業活動呈現的高景氣態勢，對加工貿易構成拉動作用，而疫苗的接種亦逐步促進生活需求的釋放，全球多國生產和消費端的同步復甦，對中國出口端的生產帶來較大支撐。

經濟增長動能顯著恢復

展望未來，劉學智直言，從供需兩端的情況看，年初以來工業、服務業均延續較好的擴張勢頭，投資、消費、出口等指標也均實現較快增長，表明中國經濟增長動能已顯著恢復，考慮到去年低基數效應，一季度GDP同比增速或反彈至18%左右，未來製造業PMI也有望延續平穩擴張態勢。

趙偉強調，在基數等因素影響下，年初經濟數據受到較多「噪音」干擾，因此對具體經濟指標的變化不宜過度解讀，「伴隨着政策的『退潮』，前期修復速度較快的經濟指標或已逐漸見頂，未來可關注外貿產業鏈上部分行業需求的改善邏輯」。

羅奐劼表示，當前中國經濟仍延續去年以來的穩定恢復勢頭，經濟循環日漸暢通，市場預期亦持續改善，但國際形勢仍嚴峻複雜，中國經濟恢復的基礎尚不牢固，未來需進一步鞏固經濟基本盤，推動中國經濟持續穩定恢復。他預計，在外需進一步回暖，企業部門中長期信貸仍有較強支撐的背景下，未來製造業投資增速或繼續提速。