美債上行殺估值　科指失守九千關

（大公報 記者 許臨）隔晚10年期美債再度逼近1.5厘，觸發亞太股急墜，恒指跌644點至收報29237點，下跌港股超過1400隻，科技股再度成為重災區，科指失守9000點，收報8819點，成份股全線見紅，SaaS概念股最傷。專家認為港股能否作出較大幅度反彈仍需看外圍走勢，惟傳統經濟股走勢將較新經濟股為強。

晉裕集團投資組合經理黃子燊表示，去年至今不少新經濟股升幅驚人，主要由於低息環境，令新經濟股享有更高的估值，但美債上升，令新經濟股的估值重估，投資者開始認為，去年至今一些升幅十分大的股份已存在不少風險，加上環球資金流入債市，也令股市受壓，故此無論美股還是港股，近期新經濟股都成為重災區。

納指仍有調整空間

不過，黃子燊認為恒指昨日仍守穩上周五（2月26日）的低位約28980點之上，短期跌勢有望完結，但後市仍需觀察外圍股市走勢，美股納指走勢去年至今也持續上升，同樣是由新經濟股帶動整個升市，但過去每次調整，納指都會出現約10%的跌幅，然後才回復升勢，而近日納指由高位回落只約8%，故此仍有調整空間，若美股表現疲弱，即使港股在低位守穩，反彈幅度也會較少。

此外，市場資金已對新經濟股存在戒心，預計資金將流入傳統經濟股，這種情況在近期的美股市場也同樣出現，預計未來傳統經濟股的走勢會明顯較新經濟股為強，建議投資者新經濟股的持倉比例不宜超過五成。選股方面，黃子燊建議可留意石油股，因為隨着經濟復甦，油價在今年仍有上升空間，中海油（00883）與油價的關係較密切，股價將最直接受惠。

新經濟股持倉不宜過半

美銀證券的報告表示，中海油積極開拓在岸非常規天然氣勘探及開發，並計劃將其天然氣比例從2021的20%提高到2025的30%，以協助中國實現到2060年實現碳中和的目標，由於中海油擁有良好的成本競爭力，以及強勁的負債表，故維持其「買入」評級，目標價11.8元。

智易東方證券行政總裁藺常念認為，港股目前仍未算步入熊市，但調整市況料將持續，畢竟不少新經濟股去年至今已累積龐大升幅，SaaS股、醫藥股、新能源股等建議暫時都不宜沾手，因為當投資者繼續沽貨止蝕，股價會進一步被推低。

鋼鐵需求勁 重慶鋼鐵值博

若計劃候低吸納，應待恒指回落至28200點水平才分階段入市，由於美債上升已預示經濟逐漸復甦，預計金融、保險、地產、鋼鐵股將會主導下一輪升浪，特別是鋼鐵股，由於近期鋼鐵價格持續向好，市場憧憬環球經濟復甦需求將刺激鋼鐵需求增加，而眾多鋼鐵股中，重慶鋼鐵（01053）可作首選。